钢铁行业周报（20260608-20260612）：淡季库存累库，钢价小幅回落

钢铁2026年06月13日 钢铁行业周报（20260608-20260612） 推荐 （维持） 淡季库存累库，钢价小幅回落 行业高频数据跟踪&观点： 华创证券研究所 钢价：截至6月12日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3373元/吨、3698元/吨、3387元/吨、3790元/吨、3534元/吨，周环比分别变化-0.46%、-0.28%、-0.31%、-0.32%、-0.20%。 证券分析师：马野邮箱：maye@hcyjs.com执业编号：S0360523040003 供给：本周五大品种产量857.05万吨，周环比上升4.55万吨。247家钢铁企业日均铁水240.86万吨，周环比上升0.14万吨。五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板本周产量分别为214.59万吨、83.2万吨、299.52万吨、87.95万吨、171.79万吨，周环比变化+2.44万吨、-2.2万吨、+4.29万吨、+0.49万吨、-0.47万吨。 行业基本数据 占比%股票家数(只)530.01总市值(亿元)10,121.290.79流通市值(亿元)9,459.190.92 库存：本周钢材总库存1560.22万吨，周环比上升12.05万吨。其中社会库存1132.25万吨，周环比上升2.47万吨；钢厂库存427.97万吨，周环比上升9.58万吨。 需求：本周五大材合计消费量845万吨，周环比下降3.77万吨。其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量分别变化-5.85万吨、+0.57万吨、+2.47万吨、+0.79万吨、-1.75万吨。 %1M6M12M绝对表现-12.9%-7.5%10.0%相对表现-9.4%-11.7%-12.7% 利润：截至6月12日，高炉螺纹钢（高炉）、建筑钢材（电炉）、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为55元/吨、-15元/吨、113元/吨、-207元/吨。根据Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率，本周55.84%的样本钢企处于盈利状态。 观点：本周市场需求进一步走弱，需求下滑幅度仍大于供给调整力度，供需格局继续走弱，钢价延续弱势运行。相较于上周，本周库存进入累库阶段，库存压力有所显现。此前行业库存结构分化，厂库保持合理、压力集中在流通环节，而如今钢厂端也开始被动增库，体现下游拿货意愿低迷，成品从钢厂流向终端的流通链条阻力增加，贸易商出货意愿增强、降价抛货现象增多，进一步拖压制钢价。另外，行业整体盈利率虽仍有支撑，但盈利分化问题显现，电炉建材、冷轧品种陷入亏损，压制了企业增加供给动力，整体供给端维持相对稳定。结合上周判断来看，当前市场逐步走向偏悲观的运行情景：需求疲软叠加累库，流通效率有所下降。短期来看，淡季基本面难有实质性改善，需求或将维持弱势，供给维持高位震荡。因此，累库状态若短期无法扭转，钢价仍存在下行压力；若后续下游出现阶段性补库、库存增速放缓，价格有望止跌进入低位震荡区间。整体而言，短期钢材市场将以弱运行为主，库存去化节奏与终端需求恢复情况仍是后续观察重点。 相关研究报告 《钢铁行业周报（20260601-20260605）：淡季阶段，短期关注库存结构性变化》2026-06-07《钢铁行业周报（20260510-20260515）：钢价“高位”持稳，库存压力进一步缓解》2026-05-16《钢铁行业周报（20260506-20260508）：节后钢价保持强势，行业盈利率快速回升》2026-05-09 板块观点： 截至6月12日，钢铁（申万）指数报2335.32点，周下跌0.59%。同期万得全A指数报收6748.02点，周下跌1.44%。 本周行业进入淡季，基本面阶段性开始走弱，短期企业盈利会受到行业情况而走弱，但观测二季度情况，行业基本面较Q1依然有所改善，因此，可关注二季度业绩改善较为明显企业；另一方面，行业基本面逐步筑底，中长期钢铁龙头企业有望在行业结构性改革过程中受益，因此建议关注低估值龙头钢企，建议关注普钢龙头企业：南钢股份、首钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、新兴铸管、柳钢股份。 特钢方面，中长期看，板块中优质个股下游集中在油气开采、电力设备及高端制造领域，当前能源价格上涨，全球电力建设需求旺盛，特钢企业受益于下游需求上升带来的机遇，建议关注：久立特材、中信特钢、常宝股份、盛德鑫泰、武进不锈。 风险提示:钢铁企业大面积增产，需求释放不及预期，原材料价格大幅上涨等。 目录 一、本周行情回顾.............................................................................................................5 二、行业重点数据跟踪.....................................................................................................6 （一）生产数据.................................................................................................................6（二）五大品种钢材消费量.............................................................................................8（三）库存情况.................................................................................................................91、钢材社会库存...........................................................................................................92、钢材钢厂库存.........................................................................................................103、原材料库存.............................................................................................................11 三、风险提示...................................................................................................................12 图表目录 图表1五大钢材品种价格汇总（元/吨）............................................................................5图表2钢材细分品种价格汇总（元/吨）............................................................................5图表3原材料价格汇总（元/吨）........................................................................................5图表4五大钢材品种产量情况（万吨）.............................................................................6图表5 247家钢铁企业日均铁水产量（万吨）..................................................................6图表6高炉企业产能利用率情况（%）..............................................................................6图表7高炉企业开工利用率情况（%）..............................................................................6图表8独立电弧炉钢厂产能利用率情况（%）..................................................................6图表9独立电弧炉钢厂开工率情况（%）..........................................................................6图表10螺纹钢周度产量（万吨）.......................................................................................7图表11线材周度产量（万吨）...........................................................................................7图表12热轧周度产量（万吨）...........................................................................................7图表13冷轧板卷周度产量（万吨）...................................................................................7图表14中厚板周度产量（万吨）.......................................................................................7图表15五大品种钢材消费量（万吨）...............................................................................8图表16螺纹钢消费量（万吨）...........................................................................................8图表17线材消费量（万吨）...............................................................................................8图表18热轧板卷消费量（万吨）.......................................................................................8图表19冷轧板卷消费量（万吨）.......................................................................................8图表20中厚板消费量（万吨）...........................................................................................8图表21五大品种钢材社会库存（万吨）.......................................................