【机构调研】公司成功摆脱对单一应用领域的过度依赖，燃煤发电领域示范效应开始显现-20260612

风口研报 2026.06.1119.22星期四 调研要点： ①公司成功摆脱对单一应用领域的过度依赖，在垃圾梵烧发电领域的收入占比显著下降，燃煤发电领域示范效应开始显现，存在广阔的发展空间； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 博盈特焊近期接待多家机构调研，公司成功摆脱对单一应用领域的过度依赖，在垃圾焚烧发电领域的收入占比从2024年的68.46%显著下降至55.61%，而其他领域的收入较2024年同比增长53.70%，占比提升至44.39%，其中，燃煤发电领域示范效应开始显现，存在广阔的发展空间。同时，公司在电力、造纸、治金、能源、化工等领域的拓展取得积极进展。上述举措有效增强了公司的抗风险能力与可持续发展动能，为下一阶段高质量发展奠定了坚实基础。 近年来，国内优质煤资源减少，火电企业被迫使用低品位煤，导致锅炉受热面高温高压腐蚀磨损加剧。传统的喷涂防护方案使用寿命较短，而运用了堆焊方案的产品，使用寿命会更长。过示范性项自的交付，公司2025年在这一领域的营收同比2024年增长16.65%，订单的增长超过100%，市场需求进一步打开，示范性效应逐渐体现 2025年度，公司在非防腐防磨堆焊产品上的营收约为1.74亿元，按产品区分，营收较多的种类为HRSG锅炉、与燃气轮机配套的进排气钢结构件、CFB（循环流化床锅炉）锅炉等等；按应用领域区分，营收较多的领域为垃圾焚烧发电、燃气轮机发电、燃煤发电、生物质发电、核电、治金、造纸等领域。 HRSG作为燃气蒸汽联合循环发电机组的核心换热设备，能够高效回收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，从而显著提升电厂的发电效率。截至2025年12月31日，公司越南生产基地在报告期未已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为人民币1.97亿元。 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信恩以上市公司公告和分析师公开报告为准。