2）基于多方面原因，2026年不谈AI泡沫。 3）Q2Q3投资以景气度为核心，避免轻易切换主线，核心公司目前估值便宜。
推荐： 1）核心公司（旭创、胜宏、东山、富联、寒武纪、江海股份、新易盛等）明年平均PE可能15X以下，部分公司存在认知差，可向团队成员获取基础逻辑和估值假设表。 2）PCB（斜率之王，上游与中游均向好，Q3中游更佳）、国产化（国家意志、科创50ETF）、电容（景气起点）、国内算力（回调不少）均有报告，可联系相关同事约路演。 3）关注产业新标的有：唯科科技（插芯确定涨价）、曹操出行（内测、豆包助力）、京基智农（新总裁为阿里十八罗汉二当家）。
