- 核心观点： 丁二烯橡胶市场呈现震荡走势，受供需关系、宏观经济和地缘政治等多重因素影响。
- 关键数据：
- BR主力合约价格在13370点附近波动，09合约报收13370点，上涨115点。
- 山东地区顺丁橡胶价格在13200-13500元/吨区间运行，抚顺石化丁苯1502价格在13400-14500元/吨区间运行。
- 山东地区丁二烯价格在10450-11850元/吨区间运行。
- RU主力09合约报收17515点，上涨45点；NR主力08合约报收15120点，上涨25点。
- 国内丁二烯产量45.8万吨，折顺丁12.5万吨，实际顺丁产量12.0万吨，同比减产2.07万吨。
- 国内全钢轮胎产线开工率66.3%，同比增产3.1%；半钢轮胎产线开工率71.0%，同比减产4.7%。
- 研究结论：
- 4月国内丁二烯产量边际增产，顺丁橡胶边际增产，利空BR。
- 国内轮胎开工率边际减产，顺丁表观消费量创新低，利多BR。
- 中美制造业PMI边际走强，利多商品。
- 国内丁二烯及顺丁橡胶库存在4.86万吨，RU合约库存小计报收15.86万吨，两者之比报收0.306，同比累库31.9%，边际去库，利多BR。
- 交易策略：
- 单边：BR07合约多单持有，止损宜上移至13120点；BR助理09合约少量试多，宜在13175点近日低位处设置止损。
- 套利（多-空）：NR2607-BR2607报收+1750点持有，宜在+1475点近日低位处设置止损。
- 期权：观望。
