豆粕走升、白糖下挫

一、农产品板块综述 豆粕反弹，下游饲企低价提货积极，油厂亦有挺粕意愿，支撑豆粕价格，期货空头积极回补，行情继续反弹，后市或有续升空间。白糖下挫探新低，国内收榨后白糖供应充足，库存较高，下游旺季启动较慢，白糖期价承压下跌，关注后续需求变化以及库存变动，白糖短期或偏弱波动。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：持续反弹 焦点关注：豆粕主力2609合约持续反弹，受到空头回补的提振： 1.国内进口大豆集中到港，市场预计6月到8月进口大豆月均超千万吨，油厂原料供应充足，开机率维持在高水平，豆粕产出增加。而部分油厂压榨利润出现亏损，油厂挺粕意愿优速提升。同时低价刺激部分刚性需求，下游企业提货及远期订货需求较为旺盛，支撑豆粕价格回升。豆粕期价持续反弹。 2.豆粕主力2609合约继续反弹上扬，期价站稳5日均线并向上接近10日均线，MACD绿柱缩短，技术回强，策略上短多参与。 （二）白糖：持续下挫 焦点关注：郑糖主力2609合约延续下行趋势，受到供应充足压力： 1.国内2025/26白糖产量预计达到1281万吨，同比增164万吨，短期供应充足，而消费相对偏弱，据泛糖科技，截至五月底，本榨季广西累计产糖769.74万吨，同比增加123.34万吨，而销糖449.02万吨，同比减少15.51万吨。产销率同比下降13.52个百分点至58.33%。销糖率偏低，库存高位，对糖价有压制。但后续即将进入需求旺季，去库将逐渐开启，白糖跌幅或趋缓。 2.技术上，白糖主力2609合约破位下行，期价跌破5300整数关位，在均线系统下走低，技术偏弱。策略上短空参与，设好止损。 （三）棉花：低位反弹 焦点关注：棉花主力2609合约低位小幅反弹，收小阳： 1.国内棉花下游纺织行业处于传统淡季，棉企采购以刚需补货为主。当前新疆棉花长势整体良好，后续关注产区新棉天气变化以及作物生长状况，而国内棉花商业库存环比下降，下游仍有需求韧性，棉花期价下行空间受限。 2.郑棉主力2609合约低位小幅反弹，但期价仍在均线系统下运行，技术弱势尚未扭转，策略上暂短线交易。 （四）鸡蛋：高位调整 焦点关注：鸡蛋主力2607合约高位调整，多头获利回吐令行情回落： 1.鸡蛋涨至高位后，下游终端拿货趋于谨慎，采购以刚需补库为主，市场走货速度放缓，库存开始有累积迹象。目前蛋鸡存栏仍处于高位，据相关统计，5月全国在产蛋鸡存栏量已恢复至13亿只水平，后续供应或增加，而梅雨季即将到来，鸡蛋储存难度增大，供应或将上量，对价格有一定调整压力。 2.鸡蛋主力2607合约高位调整，期价回落到10日均线之下，MACD死叉，绿柱放大，技术转弱，策略上轻仓试空，设好止损。 （五）生猪：震荡下行 焦点关注：生猪主力2609合约反弹受限，再度下行，延续弱势，受到供应端充足压力： 1.供应端集团猪企出栏仍较高，叠加前期二次育肥猪源尚未完全消化，市场整体供应充足。而需求端偏弱，天气转热，居民猪肉消费 下降，其他肉类的替代消费亦对猪肉消费有影响，生猪价格承压走低。 2.生猪主力2609合约再度下跌，下破5日和10日均线，或再度下探前低，技术偏弱，策略上2609合约短多平仓。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年6月11日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本 报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。