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软件、互联网与人工智能会议回顾电话会议回放

2026-06-02 - Jeffries 肖峰

核心观点

AI 驱动增长成为主题：公募、私募、VC 和行业专家普遍认为，AI 是当前软件、互联网和 AI 会议的核心主题。那些处于 AI 发展“代币路径”上的公司将获得优势，例如 SNOW 和 DDOG 的近期财报所示。
超大规模企业持续扩张：数据中心建设专家指出，数据中心的后勤工作一直很强劲，预计将持续到 2027 年。许多公司正在使用 Anthropic 通过 AWS 构建 AI 应用，而 Google Antigravity 正在成为开发人员的有力工具。
持续看好网络安全和基础设施软件：前沿 AI 模型的使用增加了对可观察性（DDOG）、安全（特别是代理）以及关键组件（如数据湖 SNOW 和数据库）的需求。
应用软件需谨慎选择：应用软件整体处于困境，价格模型、颠覆性转折点和 AI 人才竞争等问题尚未解决。但垂直领域（PCOR）和编码人员的主流化（TEAM）存在一些积极迹象。

专家观点

Aviatrix – 安全风险加剧： LLM 驱动的凭证认证导致的最近安全漏洞表明威胁复杂性的增加，可能支持安全预算的上升。
CRWV – AI 计算需求强劲：大部分对 CRWV 的需求现在来自推理工作负载，这表明客户正在看到 AI 项目的巨大回报。
U – 向量驱动增长和利润率提升：向量收入同比增长 80%（接近 10 亿美元的年运行率），具有多个增量杠杆，包括运行时数据集成、D28 ROAS 和非游戏 UA 的扩展。
TEAM – 执行企业和非开发机会： TEAM 的新任 CFO 对用户基础的多样性感到惊讶，并看到了 Teamwork Graph 和 Teamwork Collection 的巨大机会。
WIX – 积极转向 AI： WIX 正在将自己定位为 AI 首选公司，并在整个业务中拥抱 AI。Harmony 的混合 vibe 编码和拖放网站设计模型提供了比竞争对手（如 WordPress 和 Lovable）的结构性优势。
NOW – 高端 AI SKU 赋能收入增长： NOW 正在将 AI 功能扩展到平台功能中，并看到了与信用相关的货币化的早期迹象。
CHKP – GTM 变化推动产品复苏： CHKP 认为，他们拥有能够推动可持续增长的技术，但需要做出 GTM 变化才能看到改善。
GEN – MoneyLion 表现强劲： GEN 对 MoneyLion 收购感到满意，并看到了推动交叉销售的机会。
SONO – 新领导层，执行能力提升： SONO 的管理层对 H2 的信心源于 5 个增长支柱的协同作用，包括产品路线图、EMEA/APAC 市场增长、营销方法的转变以及 AI 功能的推出。
KVYO – 代理 AI “作曲家”： KVYO 的数据平台是平台差异化的一大关键因素，其 AI 集成是对平台使用的补充。
UPWK – 寻求下半年企业增长： UPWK 的企业部门不受宏观经济影响，预计 2025 年 GSV 增长 25%，SMB 部门（例如 Business Plus SKU）也不受影响。
HUBS – AI 产品策略和 GTM 转型： HUBS 的 AI 产品策略以生产力成果为中心，AEO 正在成为新的顶点渠道。
AVPT – 定位为 AI 基础设施的关键部分： AVPT 的所有三个产品套件（控制、现代化和弹性）都获得了广泛认可，并看到了多个未来的增长杠杆。