豆粕反弹、棉花下跌

一、农产品板块综述 豆粕反弹，现货价格跌至低位后下游企业提货及远期订单需求旺盛，豆粕需求韧性较强，对价格有一定支撑，期价亦受到低位买盘支撑而反弹，期价或企稳，有一定回升空间。棉花续跌，下游处于淡季，原料采购刚需补库为主，关注后续产区天气变化以及需求变化，下行空间亦或有限。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：震荡反弹 焦点关注：豆粕主力2609合约先抑后扬，震荡反弹，受到低位买盘的提振： 1.国内进口大豆集中到港，海关数据显示5月进口大豆1179万吨，大豆供应充足，油厂开机率维持在65%以上高水平，豆粕产出增加，豆粕库存回升，但是下游企业提货及远期订货需求更为旺盛，合同量大幅增长，预示未来一段时间豆粕需求预期较强，对豆粕价格有所支撑。豆粕期价低位反弹。 2.豆粕主力2609合约反弹上扬，2900整数关位体现出较强的支撑，期价反弹站上5日均线2915位置，技术回暖，策略上空单平仓。 （二）棉花：震荡下行 焦点关注：棉花主力2609合约继续震荡下行，延续弱势： 1.国内棉花下游纺织行业处于传统淡季，下游棉纱库存继续累积，棉企采购以刚需补货为主，大规模补货意愿不足。棉花期价震荡下行。后市关注产区新棉天气变化以及作物生长状况，而监测数据显示本年度棉花的需求有较强的韧性。棉花期价的下行空间亦或有限。 2.郑棉主力2609合约继续在均线系统下震荡走低，MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上暂短线交易。 （三）鸡蛋：高位震荡 焦点关注：鸡蛋主力2607合约高位震荡，受到现货价格高升水的影响： 1.近期供应端受到夏季高温天气令产蛋率下降的影响，但近期新开产有所补充，鸡蛋整体供应量变化不大。而高蛋价令下游终端拿货趋于谨慎，采购以刚需补库为主，市场走货速度放缓，库存开始有累积迹象。而目前鸡蛋的现货价格相对期货价格仍维持高升水，基差高位令期货价格回调空间受限，鸡蛋高位波动。 2.鸡蛋主力2607合约在均线系统上运行，高位波动，策略上暂短线交易。 （四）生猪：先扬后抑 焦点关注：生猪主力2609合约先扬后抑，升幅缩减，收长上影线小阳，但反弹态势仍延续： 1.生猪出栏较高，供应压力仍较大，但能繁母猪存栏已连续多月下降，行业亏损倒逼养殖端主动降重，部分散户对中小标猪仍有惜售 挺价意愿。同时政策端去产能和常态化收储等托底措施也稳定了市场情绪，给猪价提供一定支撑。生猪期价延续反弹特征，但幅度有限。 2.生猪主力2609合约继续低位反弹，但期价没有守住10日均线，反弹中行情震荡较大，策略上2609合约暂短多参与。 （五）白糖：小幅反弹 焦点关注：郑糖主力2609合约跌至低位后小幅反弹，收小阳线，但弱势尚未扭转，关注消费变化： 1.国内2025/26榨季收尾，产量预计达到1281万吨，同比增164万吨，短期供应充足，据泛糖科技，截至五月底，本榨季广西累计产糖769.74万吨，同比增加123.34万吨，而销糖449.02万吨，同比减少15.51万吨。产销率同比下降13.52个百分点至58.33%。销糖率偏低，库存高位，对糖价有压制。但后续即将进入需求旺季，去库将逐渐开启，白糖价格的下跌空间亦有限。 2.技术上，白糖主力2609合约下跌到低位后技术反弹，反弹幅度较小，期价仍在均线系统下波动，技术弱势尚未改变，关注后续期 价能否克服短期均线阻力。策略上短空平仓。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年6月10日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下， 本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。