力合微机构调研纪要

调研日期: 2026-06-09 深圳市力合微电子股份有限公司是一家专注于电力线通信（PLC）技术和芯片的企业，成立于20年。该公司是国家智能电网PLC芯片主要厂家，也是电力线通信物理层国家标准GB/T31983.31和国家标准《应用于城市路灯接入的电力线通信协议》GB/T40779-2021的执笔人。力合微电子推出了PLC开放协议PLBUSPLC，广泛应用于全屋智控、智能照明、能源管理、智慧城市照明、工业物联等领域，实现“有电线的地方，即可通信”。该公司是国家高新技术企业，广东省及深圳市“电力线载波通信工程研究中心”依托单位。力合微电子以“用自己的芯，做天下事，使生活更美好”为使命，为快速发展的物联网市场提供优化的芯片产品和解决方案。 一、介绍公司的基本情况和最新经营情况: 力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业,专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用。公司秉持"用自己的芯,做天下事"的理念,致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。在业务布局上,公司形成了"智能电网"与"非电网"双轮驱动的战略格局。 在智能电网业务方面,公司深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务,凭借自主可控的 PLC 技术,为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑。 在非电网业务方面,公司积极拓展 PLC 技术的应用领域,将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景,通过提供芯片级解决方案,加速推进物联网技术的规模化应用。 2026 年 1-3 月,公司实现营业收入 7,002.64 万元,同比下降 28.39%,主要系智能电网市场供货节奏影响,该板块收入确认不及预期,导致公司归属于母公司所有者的净利润及扣除非经常性损益的净利润亏损。截至 2026 年 3 月 31日,公司订单充足,在手订单金额为 21,571.40 万元,较上年同期增长超过 10%。 二、解答投资者提问,主要提问及解答如下: 1. 国网的招投标节奏和模式是怎样的? 答:国网招标每年比较稳定,一般一年招标 2-3次,通信模块主要由省公司招标。 2. 国网宣布"十五五"期间固定资产投资预计达到 4万亿元,较"十四五"投资增长 40%,这对公司在电网领域的业务有什么影响? 答:国家电网在"十五五"期间持续加大固定资产投资力度,将进一步推动电网数字化、智能化建设进程,带动相关市场规模增长。作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商,公司迎来重要发展机遇,这一趋势有望从市场需求、技术升级等方面为公司注入发展动力。公司将继续紧密围绕智能电网"新型电力系统"建设方向,深度参与行业标准制定,持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势。同时,公司将积极挖掘电网领域新兴产品需求,进一步强化技术领先地位,稳步提升市场份额。 3. 海外国家以及国内是否有分布式光伏项目必须具备组件级快速关断功能的要求? 答:随着光伏发电作为清洁能源快速发展,光伏发电的安全、监控、运维、分布式光伏火灾防范等应用愈发重要,目前已受到监管部门及市场的重视。快速关断的目的即在发生火灾、现场维护或其他异常情况时对光伏板发电进行远程关断。 海外方面,北美和欧洲已强制要求分布式光伏项目具备组件级快速关断功能,并实施了相关标准要求(采用了 PLC 技术)。国内方面,国家能源局 2021年末发布了《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知(征求意见稿)》,明确提出分布式光伏要安装电弧故障断路器或采用具有相应功能的组件,实现电弧智能检测和快速切断功能。此外,广东省深圳市、东莞市、阳西县以及浙江海宁市等多地政府已陆续出台政策,要求分布式光伏项目必须具备组件级快速关断功能。 4. 公司在电网方面有哪些海外收入? 答:针对海外智能电网市场,公司已推出面向 AMI 市场的高速载波芯片、高速双模芯片及解决方案,并已陆续导入客户,聚焦海外电表、光伏、智能照明等市场,通过与国内外整机/系统出口企业合作,"搭船出海"。 5. 公司对后续可转债的转股计划是什么? 答:公司将持续提升主业盈利能力,并通过加强投资者沟通传递长期价值,积极引导转股、维护投资者权益。