巨星农牧机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 乐山巨星农牧股份有限公司是一家在上海证券交易所主板上市的企业,主要经营生猪养殖和皮革业务。公司在生猪养殖业务板块拥有生猪养殖行业较为完整的一体化产业链,是集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化经营企业。巨星农牧有限公司作为全资子公司,荣获多个称号,拥有“国家生猪核心育种场”。公司在皮革业务板块拥有汽车革、鞋面革、家私革三大产品线,产品链条完整,柔性化的生产方式能够满足客户多样化、个性化的需求。公司为中国皮革协会常务理事单位、中国皮革协会制革专业委员会副会长单位、四川省皮革行业协会会长单位,并获得英国皮革技术中心(BLC)颁发的金牌认证。 一、生猪行业趋势分析和公司战略规划情况? 生猪行业正在经历从“周期博弈”转向“内生性增长”深刻转折,国家“十五五”规划将农业新质生产力提升至前所未有的高度。在“十五五”规划强调高质量发展的开局之年,巨星农牧毅然将战略重心从“规模扩张”升级为“高质量发展”,确立“科技驱动、数智赋能、可持续发展”的核心发展方略。公司将国家战略导向具象化为猪场里每一次精准的营养配比、每一个AI预警模型和每一度光伏绿电。巨星农牧的高质量发展绝非简单的产能数量堆砌,而是将最前沿的生命科学、生物制造与数字技术,深度融入每一头猪的生长周期,这是公司对“新质生产力”的独特注解,也是敢于挑战“33头PSY、5.5元/斤完全成本”极限目标的底气所在。根据国家加快建设农业强国战略要求及生猪产业高质量发展方向,公司将通过优质基因高效利用、先进技术研发推广、数智化升级改造等多个维度,持续提高公司的养殖效率和经营质量,增强公司的行业竞争力和实现高质量发展。 二、公司生猪养殖生产指标情况? 2026年5月,公司生猪养殖业务的PSY为30以上、标准商品肥猪料肉比为2.45以内。 三、公司生猪养殖成本管理情况? 公司积极响应国家生猪产能调控政策号召,坚定落实生猪产能调控责任,公司能繁母猪数量位于生猪产能合理目标区间。随着2026年一季度以来持续淘汰低效种猪产能所导致的资产处置损失对于公司生猪养殖成本与费用摊销的阶段性影响逐步减弱,公司的商品肥猪完全成本将回归正常水平。目前公司的商品肥猪养殖成本已降至5.9元/斤以内,其中公司最佳标杆基地的商品肥猪养殖成本约为5.5元/斤。 四、公司安全经营与资金规划情况? 公司坚守“认真养猪一百年,专注生猪产业链”的长期主义理念,具备连续穿越多轮猪周期的成功经验和关键能力,融资渠道畅通现金流稳 定健康,高度重视企业安全经营和稳健发展,根据公司的发展态势和经营需求将资本开支、资产负债率控制在合理水平,通过加强生产管理促进增效降本,以提高生产水平赋能提升经营业绩,积极提升回报投资者能力和水平,推动公司高质量发展和可持续健康成长。 五、公司定增项目进展情况? 公司于2026年5月1日披露公告《乐山公司股份有限公司2023年向特定对象发行股票之上市公告书》,公司在规定期限内已依法实施办理本次向特定对象发行股票(以下简称“本次发行”)的相关事宜,并已完成本次发行新增股份的登记托管和上市公告,公司将依据相关规定办理本次发行相关的市场监督备案事宜。 公司将根据进展情况,严格按照上市公司向特定对象发行股票相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险,理性投资。