巨星农牧机构调研纪要

公司业绩回顾与发展展望

2024年上半年，公司营业收入22.33亿元，同比增长13.13%；归母净利润为-4,484.36万元，但二季度实现盈利9,320.43万元，半年度经营业绩同比减亏87.13%。主要得益于生猪养殖业务持续降本增效及销售价格回升，出栏商品猪106.18万头，同比增长24.69%。公司计划下半年稳健经营皮革业务，聚焦高质量发展生猪养殖，通过技术创新和管理改进推动规模扩张，实现更高经济效益。

生猪养殖成本情况

公司通过“技术+管理”双轮驱动降本增效，严格执行生物安全防控措施，优化养殖流程，主要生产指标持续提升。2024年二季度PSY达到29以上，料肉比降至2.6以内，商品猪养殖成本分别为6.44元/斤、6.35元斤（6月、7月），完全成本均在7元/斤以内。

生猪产能发展情况

公司将继续采用轻资产扩产方式，通过租赁、收购、新建及改扩建猪场扩大产能，整合优质资源。德昌巨星生猪繁育一体化项目已交付引种，下半年多个养殖场项目计划推进。现有存栏种猪24万头以上，保障产能持续增长。

对后市猪价行情预判

公司坚定发展生猪养殖，在提高效率和降低成本基础上，对下半年猪价保持谨慎乐观态度。

股东回报与分红计划

公司高度重视股东回报，自上市以来连续多年实施现金分红，并制定未来三年（2024-2026年）股东分红回报规划，优先采用现金分红，提升分红的稳定性、计划性和可预期性，与股东共享经营成果。