核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价1793元/吨，下跌16元；9-1价差4元/吨，上涨10元；持仓量287666手，减少4218手；前20名净持仓-39241手，减少1944手；交易所仓单8239张，减少170张。
- 现货市场：河北尿素价格1850元/吨，上涨10元；河南尿素价格1840元/吨；江苏尿素价格1860元/吨，上涨20元；山东尿素价格1830元/吨，下跌20元；安徽尿素价格1850元/吨；郑州尿素主力合约基差37元/吨，下跌4元；FOB波罗的海尿素价格5000美元/吨；FOB中国主港尿素价格587.50美元/吨。
- 产业情况：港口库存14.89万吨，减少0.1万吨；企业库存95.94万吨，增加6.8万吨；尿素企业开工率90.37%，上升4.15%；尿素日产量215.6万吨，增加9900吨；尿素出口量占比2%，下降4%。
- 下游情况：复合肥开工率33.6%，下降2.92%；三聚氰胺开工率55.9%，下降50.48%；复合肥周度利润534元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润2535元/吨；复合肥当月产量619.2万吨，下降17.36%；三聚氰胺当周产量30800吨，下降300吨。
研究结论
- 库存与产量：国内尿素企业库存环比增加7.63%，主要由于部分装置停车带动产量上升，但企业预留库存准备出口，库存压力加大。
- 需求与价格：下游农业用肥处于传统空档期，复合肥及板材厂开工偏低，工业采购以刚需为主，市场新单成交清淡，预计短期价格区间在1760-1850元/吨。
- 出口预期：出口细则陆续发酵，但法检等工作尚未开展，集港有限，企业有预留库存做出口的预期，短期整体库存小幅增加。
- 市场展望：短期尿素市场供需偏弱，价格波动有限，需关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率数据。
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