中山百灵生物技术股份有限公司招股说明书(申报稿)

核心观点： 中山百灵生物技术股份有限公司是一家专注于胆酸类原料药及中间体研发、生产和销售的企业，致力于打造全球化、智能化、绿色化的生物医药平台，实现原料药制剂一体化发展。公司拥有丰富的熊去氧胆酸原料药生产经验，是全球第二大、国内最大的熊去氧胆酸原料药供应商，并具备较高的规模经济效应和市场议价权。公司聚焦于胆酸类原料药及中间体，持续保持较高规模的研发投入，不断丰富自身产品矩阵，在持续经营能力方面不存在重大不利变化。

关键数据： 公司2025年营业收入为51,000.16万元，同比下降7.30%，主要受“5.11”火灾事故影响。公司核心产品熊去氧胆酸原料药销售收入分别为42,965.50万元，同比下降15.01%。公司主要产品的毛利率分别为40.26%、5.20%和72.07%，呈逐年下降趋势。

研究结论： 公司未来将通过募集资金投资于胆酸类原料药产能建设项目、制剂基地建设项目和研发中心建设及产品开发项目，提升公司生产能力、研发实力和市场竞争力，实现原料药制剂一体化发展战略。公司拥有丰富的研发经验和技术积累，具备较高的成本控制能力，且与国内外知名客户保持长期稳定的合作关系，未来发展前景良好。