甲醇早报

每日提示

• 多空关注：短期供需紧平衡，市场维持高位震荡。

甲醇2609

1. 基本面

• 内地：西北及周边检修装置恢复，供应边际回升；下游烯烃装置停车降负，传统下游进入淡季，需求减弱，但库存低位、成本支撑存在，预计高位震荡。
• 港口：地缘溢价逐步消退，美伊协议前博弈，预计偏弱震荡，低库存、低进口、高基差提供支撑，但下游负反馈持续，关注美伊谈判与下游装置情况。

2. 基差

• 江苏甲醇现货价3260元/吨，09合约基差211，现货升水期货；偏多。

3. 库存

• 截至2026年6月4日，华东、华南港口甲醇社会库存42.18万吨，降库3.83万吨；沿海地区可流通货源减少3.29万吨至24.72万吨；中性。

4. 盘面

• 20日线走平，价格在均线上方；中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，多减；偏多。

6. 预期

• 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609震荡运行于2930-3100。

近期多空分析

利多

1. 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，2月份进口继续收缩。
3. 产区工厂排库积极，库存不多，部分限量销售。
4. 下游用户节前备货。

利空

1. 国内甲醇开工高位，供应无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
3. 港口烯烃装置停车，当地需求弱化。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键数据

• 库存：华东、华南港口42.18万吨，降库3.83万吨；沿海地区减少至24.72万吨。
• 基差：江苏现货3260元/吨，基差211（升水）。
• 预期：MA2609震荡运行2930-3100。

研究结论

• 短期甲醇市场供需紧平衡，内地高位震荡，港口偏弱震荡；关注美伊谈判与下游需求变化，价格维持区间运行。