惠康科技机构调研纪要

制冰机行业概况

全球制冰机市场规模从2019年的144.8亿元增长至2024年的212.9亿元，年复合增长率为8.0%，预计2028年将达到272.0亿元。其中，商用制冰机市场规模占51.4%，民用制冰机市场规模预计2028年达97.9亿元。中国市场规模从2019年的19.6亿元增长至2024年的29.8亿元，年复合增长率为8.8%，预计2028年达43.8亿元，其中民用和商用制冰机分别增长至8.1亿元和11.4亿元。中国出口额年均复合增长率高达22.43%。行业发展趋势包括生产自动化与智能化、内外销双轮驱动、高质量全球化发展。

公司产品与迭代方向

惠康科技的核心产品为制冷设备，包括制冰机、冰箱、冷柜等，其中制冰机是拳头产品，涵盖子弹冰、颗粒冰等多种类型和技术。未来产品迭代方向包括小型化、多元化、智能化、绿色化、标准化，并加速拓展医用及工业领域，如“YBD-100ZB 微晶粒医用冰泥机”已成功入选国内首台(套)装产品。公司计划进一步开发新产品生产线，拓宽应用场景，培育新品牌。

公司发展驱动因素与市场份额

1. 先发优势：公司2003年率先开发民用制冰机并进入美国市场，凭借技术积累和产能规模，抓住居家用冰需求爆发机遇，市场份额快速增长。
2. 技术优势：掌握冰厚智能控制、高效散热等多项核心技术，提升产品效率和质量，已应用于全系列制冷设备。
3. 客户粘性与品牌建设：与Curtis、ROWAN等海外客户长期合作，客户粘性强，产品覆盖80多个国家和地区。自主品牌“HICON”“WATOOR”线上零售份额领先。

研究结论

民用制冰机市场渗透率仍低，美国不足10%，中国不足1%，未来成长空间大。公司凭借技术、品牌和先发优势，有望持续扩大市场份额，尤其在北美、欧洲成熟市场和东南亚、南美洲新兴市场。国内市场在“冰块经济”推动下也将实现增长，公司作为龙头企业有望进一步抢占份额。