菲南部海域突发地震，关注短期扰动情况如何

镍

• 核心观点：菲律宾棉兰老岛地震短期或对当地海运节奏造成扰动，但预计影响有限，矿山开采发运仍将保持积极。菲律宾镍矿供应持续增长导致矿价承压，而印尼硫磺供应紧张推高中间品价格，叠加印尼矿端配额审批缓慢，整体镍产业成本高位。下游需求疲软，全球精炼镍库存高位，短期镍价或偏震荡，中期印尼镍矿偏紧背景下震荡偏多。
• 关键数据：
  • 菲律宾1.5%红土镍矿(CIF)价约66美元/湿吨。
  • 6月印尼镍湿法中间品产量环比增长0.69%，同比下降25.2%。
  • 中国精炼镍样本库存117012吨（+2559），LME镍仓单274236吨（-2628）。
• 研究结论：短期震荡，中期震荡偏多。关注印尼矿端政策及海外宏观变动。

不锈钢

• 核心观点：菲律宾地震短期或扰动当地海运节奏，但预计影响有限。菲律宾镍矿供应增长压制矿价，印尼镍铁供应紧张（某产线转产冰镍影响约2600吨/月），印尼矿价高位支撑镍铁价格。不锈钢成本小幅波动，钢厂维持盈利，但6月冷轧排产预计环比下降2.57%，需关注实际减产兑现及高位库存消化情况。
• 关键数据：
  • 6月5日7-13%江苏镍铁价格约1160元/镍。
  • 5月国内不锈钢粗钢冷轧产量环比下降6.87%，同比增长4.56%。
  • 6月不锈钢厂冷轧排产预计环比下降2.57%。
• 研究结论：短期震荡。关注海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策及地缘政治。

菲律宾地震影响

• 短期关注对当地海运节奏的扰动，但预计长期影响有限，矿山开采发运仍将保持积极。

成本与库存

• 印尼矿价高位，外购原料产线持续亏损，个别一体化产线仍有小幅利润。
• 硫酸镍整体供应偏紧。
• 全球精炼镍库存高位，中国及LME库存持续累库。
• 不锈钢成本小幅波动，钢厂维持盈利。