钢材周报：驱动因素多空交织，行情陷入纠结反复

【市场概况】：本周黑色板块表现分化，螺纹主力周涨0.2%，热卷持平，铁矿跌2.2%，焦炭涨7.3%，焦煤涨13.5%，双焦延续矿难后的强势表现。目前黑色板块的焦点在于山西煤矿安监情况，煤矿复产进度慢于市场预期，安监有趋严迹象，焦煤供给收紧确定。钢材自身供需偏弱，钢厂盈利率较高，供给水平同期偏高。需求弱于去年同期，下游房地产、基建增速边际走弱，制造业表现较好，但对整体拉动有限。铁矿石虽有海运费支撑，但发运以及到港量的持续上升，使本已在高位的港口库存存在继续累库的预期。 【策略建议】：钢材目前面临多空交织的局面，成本端双焦价格的快速上升，基差修复需求也给盘面带来支撑，但较高的铁水产量以及偏弱的下游需求令自身供需驱动偏弱，铁矿石存在供应压力，一定程度上抵消了双焦带来的成本压力。钢材行情或陷入纠结反复，短期难走趋势性行情。 【风险与关注】：伊朗战事下能源成本波动、铁矿石海运费变化、行业政策动态等。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •1-4月粗钢产量3.31亿吨，同比降4.1%。•五大材1-4月产量同比降2%。•截至本周，247家钢厂铁水累计产量同比降0.6%。 来源:中辉期货有限公司 房地产高频数据 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,SMM,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •螺纹总库存正常，杭州库存仍然偏高，去库加快。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 •热卷总库存同期偏高，去库偏慢。•华东总库存近期去库加快。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •螺纹钢10基差略走弱，期货横盘震荡，现货走低。•季节性上10基差后期面临走弱，目前基差同期偏高，存在一定回落空间，可关注期现反套的机会。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •热卷基差变化不大，10合约基差略走弱。后期同样面临季节性走弱的规律。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •螺纹10-1月差低位波动，变化不大。近期总库存正常去化，杭州库存去库出现停滞，月差上下空间有限。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 •热卷10-1月差波动有限，去库压力对月差有压制。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司