燃料油周报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 周度观点12期现价格3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 周度观点 燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油震荡运行，高硫报收3812元/吨，周涨1.09%，低硫报收4700元/吨，周涨2.17%。 低硫燃料油市场结构持续强势，供应端紧缺逻辑持续主导行情。当前东西方套利经济性偏弱，来自西方的低硫套利船货持续收缩，叠加低硫调合组分、极低硫原料供给严重不足，炼厂合规低硫船燃产出受限，亚洲0.5%低硫燃料油现货供应持续偏紧，强力支撑市场结构走强。不过在现货深度升水格局下，新加坡船燃供应商为规避高价库存风险，主动让利给出竞争性报价，一定程度压制价格上行空间，缓冲了盘面涨幅。同时舟山保税低价资源持续分流新加坡船加油需求，也限制了低硫价格的反弹高度。 高硫燃料油基本面短期迎来边际修复，行情阶段性获得支撑。地缘层面，美伊冲突持续发酵、波斯湾燃料油供应中断问题延续，区域货源紧张格局进一步加剧。需求端方面，南亚、中东逐步进入夏季用电高峰，市场对高硫燃料油发电备货需求预期升温，为高硫市场提供基本面支撑。但区域内补库船货逐步到港，叠加终端刚需整体偏弱，高硫上涨力度弱于低硫，走势相对温和。 展望来看，中东地缘局势仍存反复，美伊谈判僵局未破，国际油价大概率维持震荡走势。成本端支撑下，燃料油价格将继续跟随原油波动。结构上低硫燃料油供应紧缺逻辑仍占主导，走势偏强；高硫依赖发电需求持续兑现，整体延续震荡偏多格局。操作上：高硫短线3650-4000区间操作，低硫短线4600-4900区间操作。 每周期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!