日刊

安监趋严致供应收缩
山西省煤矿安全风险隐患专项整治行动及6月“安全生产月”导致安监优先级提升，产地煤矿复产进度偏慢，部分煤矿主动控产，原煤日产大幅下滑，短期供应收缩压力明显。

现货与竞拍市场火热
下游采购积极，产地煤矿报价持续上调，矿方惜售；炼焦煤线上竞拍成交活跃，几无流拍且全数溢价，基差走强推动期价上涨。

焦炭提涨预期强烈
产业链价格传导顺畅，焦炭第五轮提涨已落地，焦化盈利能力可观，开工高位。市场预期第六轮提涨（本周提出），焦企补库积极性提升。

铁水刚需强劲托底
终端钢材进入消费淡季，但钢厂高炉开工平稳，铁水产量回升至241万吨/日高位，对炼焦煤形成直接刚需支撑。

短期供应偏紧格局延续
山西安监收缩的量和持续时间超预期，澳煤进口窗口未完全打开，短期供应偏紧难扭转。在供应收缩、库存低位和需求刚性的共同推动下，焦煤价格预计强势上涨，月差走正套。6月煤矿产能难以快速释放，焦企采购积极，短期焦煤盘面维持偏强运行。

主力动向与技术解盘

• 股指期货：大盘震荡回落，尾盘反抽，下周一或继续跳水。
• 黄金：燃油低开回落，价格受限区间震荡整理。
• 铁矿：全球发运回升，国内到港增长，铁水稳定，港口库存下降，基本面变动不大，技术看震荡偏空。
• 玻璃：浮法玻璃日熔量下降，保交楼拉动需求，但高库存压制明显，技术宽幅震荡。
• 甲醇：进口量缩减，港口库存降至近一年最低，连续六周去库，震荡偏多。
• 纸浆：现货交投平淡，港口库存累库，需求改善有限，期货弱势区间震荡。

重要声明
分析师具备从业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不构成投资建议，投资者需独立决策并承担风险。报告信息来源多样，部分内容可能存在差异，版权归属金信期货，未经许可不得翻版或修改。