聚烯烃周报

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年6月6日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 聚烯烃：观点和策略 ◼市场概述：本周聚烯烃市场走势分化，PE整体下跌，PP则微幅回落。聚乙烯受月初现货货源逐步放量、供应端承压加剧影响，特别是LDPE因EVA装置转产切换导致市面货源增量突出，带动价格大幅走低，HDPE、LDPE及LLDPE薄膜料价格分别下跌295元/吨、501元/吨和170元/吨。聚丙烯在供应持续紧缺与高基差状态的避险屏障下表现偏强，全国拉丝均价仅微跌41元/吨至9691元/吨；同时美伊谈判陷入僵局引发地缘政治风险溢价回升，原油走强为盘面提供了强有力的底部支撑，但受制于下游需求疲软，价格上方阻力较大，贸易商多采取小幅让利成交的策略。 ◼总结：估值端，地缘风险持续拖累全球经济致原油需求承压，油制成本支撑存松动预期；但煤矿安全管控加强带动煤价抬升，支撑煤制PP成本增强。供应端，PE涉及内蒙宝丰、浙江石化等装置重启，新增海南炼化检修，整体产量预期增加0.48万吨至65.15万吨；PP方面新增检修增多助推供应端缩量预期，延缓市场下跌空间。需求端，PE下游开工率小幅下降，农膜处于传统淡季且包装膜新单跟进不足；PP主流下游制品企业订单缩量，高价成本难以向下传导，抑制下游补仓积极性。盘面整体偏弱，PE预计震荡偏弱，PP在供需双弱下震荡偏下运行。 ◼策略： ➢单边：L09关注7500-7600支撑；PP09关注8400附近支撑。 ➢跨期：观望 烯烃价差 月差 PP供应 单体 PE利润 PE库存 PP库存 全球价差 PE进出口分析:预计26年4-5月进口量同比2025年减少。3月外商报盘零星，出口大幅增加。 PE需求 PE需求 PP需求 PP需求 下游利润 下游需求 新增产能•PE新增产能跟踪 新增产能•PP新增产能跟踪 结尾部分免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn