核心观点与关键数据
公司概况：湖北均瑶大健康饮品股份有限公司以乳酸菌饮品“味动力”为主导，集研发、生产、销售、推广为一体，2020年登陆A股，使命为“科技助您健康”。公司不断加大新产品研发，推出“oHieyo”、“爱上乳酸”等新品，并布局矿泉水业务。
业务亮点：
- 益生菌全产业链布局：已完成“菌株资源储备、菌粉规模化生产、终端产品开发、全球市场销售”一体化闭环，菌粉远销80多个国家和地区。
- 研发投入：聚焦核心技术攻关与成果转化，拥有超50000株自有菌株库，持续攻克行业关键技术。
- 未来研发规划：聚焦特色功能菌株、后生元、复合配方研发，攻克活菌常温保鲜等工艺难点，强化产学研协同与国际专利布局。
一季度业务核心亮点：
- 其他饮品和食品板块：营业收入同比增长298.14%，主要由益生菌类健康食品、ODM代工业务、特色益生菌功能饮品等驱动。
- 线上业务：电商销售规模同比增长197.07%，线上渠道实现跨越式发展。
- 渠道布局：线上形成天猫、京东、抖音、快手多平台协同布局，线下聚焦头部连锁便利店系统，已入驻51家头部系统。
业务协同体系：
- 全产业链协同：“菌株原料研发-规模化生产-定制代工-终端品牌运营”一体化，产业协同价值充分释放。
- 均瑶润盈：作为核心原料与产业化平台，保障供应链稳定，优化成本结构。
- ODM业务：依托成熟研发与柔性产能体系，对外输出定制化服务，提升资产运营效率。
ODM业务优势：
- 客户结构：持续优化升级，深度绑定头部消费品牌、大型连锁零售企业。
- 产品结构：持续高端迭代，拓展至益生菌食品、功能性饮品等高附加值品类。
- 定制研发与KA渠道服务：依托超50000株自有菌株库及专业研发团队，快速立项、配方迭代、落地量产。
商业化进程：
- AKK活菌商业化：目前处于筹备阶段，公司将基于科学研究成熟度、法规政策及战略规划进行综合评估。
- 业绩拐点：整体经营基本面稳健向好，盈利结构持续优化，2026年第一季度营业收入同比增长7.32%，扣非净利润同比增长7.49%。
经营目标：
- 2026年目标：紧抓大健康产业高质量发展机遇，深化全域渠道渗透，放大线上高增长优势，拓展B端市场，做大做强定制业务，稳步提升国际市场影响力。
市值管理：
- 公司将持续提升公司价值，加强市值管理，以优质的经营成果回馈股东。
新品布局：
- 方向：冷链活菌饮品、益生菌功能性饮品、发酵植物饮、功能性健康食品等。
- 节奏：多款创新新品已顺利上市落地，后续将持续推进新品迭代与市场化落地。
电商平台拓展规划：
- 持续深化全渠道战略，放大线上数字化运营优势，同步攻坚线下头部优质渠道，完善全国终端销售网络。
研究结论：
- 公司益生菌全产业链布局完善，研发投入持续加大，多业务板块协同发力，线上业务增长迅猛，线下渠道布局优化，未来增长潜力巨大。
