沃顿科技机构调研纪要

沃顿科技股份有限公司是一家中车集团旗下专注于分离膜及相关材料研发、制造和销售的上市公司，主要业务涵盖植物纤维综合利用、膜分离及股权投资运营。公司作为反渗透膜国家相关标准制定单位，致力于反渗透、纳滤、超滤膜片及膜元件的研发、制造和服务，产品广泛应用于包装水、市政饮用水、工业纯水、电子超纯水、海水淡化、苦咸水淡化、废水回用、高盐水分盐与近零排放、食品饮料、医疗制药、物料分离与浓缩提纯等领域。公司拥有自2004年起承担的8项国家重大科技项目，已获授权专利130件（其中发明专利60件），国家重点产品2项，并建设了高性能全自动干式膜片生产线和全自动卷膜生产线。

1. 公司对膜应用下游领域的看法
   公司持续看好海水淡化、特种分离及资源提纯等领域。在超纯水领域，公司正积极推进进口替代，产品性能显著进步并已实现应用，但目前占总营收较小。传统化工领域与海水淡化仍是当前主要方向。

2. 公司膜应用下游前5大行业
   膜下游应用较为分散，各领域均衡发展，暂无单一领域特别突出。主要行业包括化工、市政给水、海水淡化等。

3. 资源回收主要应用行业
   资源回收业务应用领域广泛，其中化工行业是典型场景。例如，公司为磷化工企业提供定制化反渗透处理系统，通过提取废水中的磷酸盐等可回用物质返回生产环节，帮助客户降低原料消耗与环保处置成本。

4. 产能计划及南京基地情况
   今年计划增加的产能位于贵阳基地，南京基地尚未开工建设，暂无产能。

5. 新增产能中高端工业膜与普通膜产线切换情况
   膜片生产系统使用柔性生产线，适用于各种产品品类。从组件层面，工业膜内部切换具备弹性，但家用膜与工业膜区分明确，不可互换。