集运指数（欧线）期货周报

行情回顾

本周集运指数（欧线）期货主力合约价格多数下跌，主力合约EC2607收涨4.8%，远月合约收跌2-14%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2038.09，较上周上涨174.35点，环比上行9.4%。

消息回顾与分析

• 美伊局势：美国总统特朗普表示预计将在“未来一周内”与伊朗达成协议延长停火并重新开放霍尔木兹海峡，但伊朗因以色列在黎巴嫩的军事行动暂停沟通并计划封锁霍尔木兹海峡。地缘局势格局未定，运价波动大。
• 现价端：马士基25周开舱大柜4300美金，对比下旬大柜4700美金的宣涨，此轮开舱相对保守，落地情况不及预期，导致运价有所回落，后续观察其他船司定价跟进情况。
• 需求方面：欧元区能源再通胀与增长下行风险并存，综合PMI跌破荣枯线，服务业PMI降至多年低位，显示内需、服务消费和企业信心受地缘风险及能源成本上行压制。

市场数据

• 基差与价差：本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差持续收敛。
• 出口集装箱运价指数：受地缘局势影响抬升。
• 运力与BDI/BPI：全球集装箱运力持续增长，欧线运力波动回升；本周BDI及BPI反弹，运价小幅波动。
• 好望角型船租船价格：大幅上涨；人民币兑美元离岸和在岸价差收敛。

行情展望与策略

• 核心观点：美伊冲突通过能源渠道对全球经济造成巨大冲击，红海运输再度绕行，多因素共同导致运价维持高位水平。随着现货市场逐步进入涨价季，预计运价上涨趋势将在短期内延续。
• 研究结论：按照往年季节性，欧线运价高点在7月底达成，因此EC2607价格及涨幅料高于其余合约。
• 投资建议：建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。