研报总结
一、螺纹、热卷
- 核心观点：需求已过高峰，价格需消化淡季预期；钢厂出口订单回落，部分钢厂增加螺纹和热卷生产，供应压力增加；近期钢厂产量大幅回落，库存持续下降，表观需求环比下降。
- 关键数据：247家样本钢厂五大品种总产量环比大幅回落；螺纹产量212.15万吨，较上周减少9.52万吨（降幅4.29%）；螺纹表需213.17万吨，较上周减少19.08万吨（降幅8.22%）。
- 研究结论：短期受安监影响，双焦价格上涨支撑成本，但需求偏弱，上行动力不足；技术面位于近半年多震荡区间，建议维持观望。
二、铁矿石
- 核心观点：焦煤供应趋紧驱动双焦做多，压制铁矿石价格；需求方面钢厂产量环比增加0.2万吨至241.0万吨（创年内高点），但同比减少0.9万吨，高炉接近满产，终端需求同比偏弱；发运处于季节性高位，后期到港压力增加，港口库存仍处历史高位。
- 关键数据：日均铁水产量环比增加0.2万吨至241.0万吨；全国浮法玻璃库存7646.6万重箱，环比下降0.47%；纯碱厂家总库存171.78万吨，较周一增加1.32万吨。
- 研究结论：供应偏宽松，需求或已过高峰，双焦走强压制铁矿石；技术面或跌破近期震荡区间形成下行趋势；建议维持观望，反弹可轻仓做空。
产业资讯
- 螺纹：产量由增转降，表需连续三周减少，厂库由降转增，社库连续十二周下降。
- 钢铁展望：《经合组织2026年钢铁展望》预测，到2028年全球钢铁过剩产能将达7.45亿吨，需求年增长率约0.9%。
- 库存数据：2026年5月下旬重点统计钢铁企业钢材库存1583万吨，环比下降15.7%；粗钢日均产量200.6万吨，环比下降4.3%。
- 其他：浮法玻璃库存环比下降0.47%，同比上升9.62%；纯碱厂家总库存较周一增加1.32万吨。
