黑色板块日报
更新时间：2026年05月20日08时14分 一、螺纹、热卷 报告导读： 消息面上，工信部印发钢铁行业产能置换实施办法，置换比例有所上调，执行更加严格，但短期对市场影响有限。近期发达国家债券收益率飙升，引发股市及商品市场的回调，国内市场预计也将受到影响。四月的宏观数据出炉，部分指标有所下降，房地产方面的数据好坏参半，一线城市二手房市场成交放量，价格继续回升，新房价格企稳，市场信心有所改善。供需方面，最近一周247家样本钢厂五大品种总产量小幅回升，库存持续下降，表观需求出现较大幅度的反弹，需求的上升主要因螺纹需求恢复较快。从季节性规律看，需求已经过了一年中的高峰期。从长周期角度来看，黑色系商品也有可能跟随能化板块走势进入牛市周期。短期来看，因其他板块及股市的调整对黑色商品有一定拖累，不排除中期趋势进入震荡调整的可能。从技术面看，短线调整幅度大，预示中期上行趋势的结束，后市是否延续震荡还是进入长期上升趋势，仍有待观察。 操作建议：策略建议：维持观望 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，最近一周247家样本钢厂五大品种总产量小幅上升，库存持续下降，表观需求因节日因素出现较大幅度的回落，日均铁水产量环比变化略微增加了0.4万吨至239.3万吨，同比减少5.5万吨，目前高炉接近满产状态，钢材终端需求表现同比仍偏弱，或预示铁水产量继续上涨的空间有限。近期铁矿石发运处于季节性的高位，短线出现波动并不会改变整体季节性回升的趋势，到港量上升，港口库存虽环比回落，但仍处于同期历史纪录高位。整体来看，供应依旧偏宽松，需求大概率已经过了高峰期，宏观面的影响增加。技术面看，期价突破了近期的震荡区间后出现回调，上行趋势或结束，进入区间震荡 操作建议：维持观望 产业资讯 据Mysteel，卫星数据显示，2026年5月11日-5月17日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1379.7万吨，环比上升73.6万吨，库存延续上行态势。目前库存水平略高于二季度以来的平均值。 （资讯和数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM） 期货从业资格证号：F3038998交易咨询从业资格证号：Z0013162邮箱：caoyouming@sd-gold.com 作者：曹有明电话：021-20627258 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。
