甲醇早报

核心观点与关键数据

• 品种：甲醇（MA）
• 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行

驱动逻辑

1. 宏观因素：美联储临近6月议息会议，鹰派氛围增强，7月加息和缩表预期升温，对能源化工板块形成压力。
2. 供应端：国内煤制甲醇开工率维持高位，企业利润丰厚、检修偏少，内地货源充足。
3. 需求端：MTO利润亏损，斯尔邦、兴兴等装置检修增多，开工回落；甲醛、醋酸等传统下游淡季刚需，采购谨慎。
4. 库存与进口：港口库存降至年内低位水平，5月伊朗装置低负荷，5月进口到港降至30–40万吨，同比大降，港口现货偏紧。
5. 地缘风险：中东地缘冲突持续但风险降温，原油小幅收低，对甲醇价格形成支撑。

研究结论

• 短期走势：鉴于中东地缘风险降温、能化板块偏弱运行、原油小幅收低，预计本周五甲醇期货或维持震荡偏弱走势。
• 中期走势：整体呈现震荡格局。

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