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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 6 / 5 安监升级叠加复产缓慢，焦煤供应端骤紧掀起涨价风暴？ 1.安监趋严致供应收缩：受山西省全省煤矿安全风险隐患专项整治行动及6月“安全生产月”影响，安监优先级显著提升。目前产地煤矿复产进度偏慢，且部分已复产煤矿为保障生产安全主动控产，原煤日产出现大幅下滑，短期供应面临明显的收缩压力。2.现货与竞拍市场火热：下游采购积极，产地煤矿报价持续大幅上调，矿方惜售心态延续；炼焦煤线上竞拍 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com成交表现活跃，几无流拍且几乎全数溢价，基差大幅走强进一步推动期价向上修复。 3.焦炭提涨预期强烈：产业链价格传导顺畅，焦炭第五轮提涨已全面落地，焦化盈利能力可观，开工保持高位。目前市场对第六轮提涨（预期本周提出）的情绪持续发酵，焦企对原料煤补库积极性大幅提升。4.铁水刚需强劲托底：终端需求层面，尽管下游钢材即将进入消费淡季，但目前钢厂高炉开工平稳，铁水产 量回升至241万吨/日的高位水平，对上游炼焦煤形成扎实的直接刚需支撑。 5.山西安监收缩的量和持续时间均超市场预期，叠加澳煤进口窗口尚未完全打开，短期供应偏紧的格局难以根本扭转。在供应收缩、库存低位与需求刚性的共同推动下，预计焦煤价格强势上涨，月差走正套。6月各个地区以安全生产为主，煤矿短时间内产能难以快速释放，炼焦煤供应偏紧格局延续，焦企对原料煤采购积极，预计短期焦煤盘面维持偏强运行。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日大盘整体震荡回落，尾盘跳水反抽了一下；技术上，预计明天还有跳水的可能性。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日沪金小幅震荡整理、外盘金价探底回升，短期震荡属于正常休整。叠加地缘扰动与各国央行持续囤金托底金价，基本面支撑稳固，中长期黄金上行趋势向好。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 全球铁矿发运小幅回升，国内到港有所增长；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存环比有所下降，基本面变动不大；技术上，今日破位下行，继续震荡偏空思路看待。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端来看，浮法玻璃日熔量继续下降；需求端来看，保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定；但高库存压制明显。技术面上，近期涨跌无序，宽幅震荡思路看待！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 受助于进口量缩减，截至2026年6月3日，中国甲醇港口库存总量在63.35万吨，较上一期数据减少2.85万吨。目前已连续六周去库，已降至近一年最低水平附近，甲醇震荡偏多对待。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆现货市场交投氛围较为平淡，检修装置维持正常区间排产，国内港口库存量转为累库走势继续承压，下游文化纸出版订单陆续供货，整体需求改善有限，由于生产成本下降，四大原纸毛利润略有回升，终端以刚需采买为主，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）、于佳敏（投资咨询编号：Z0023934）。