莱宝高科机构调研纪要

调研日期: 2026-06-02 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 本次调研活动先由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅,然后公司董事会秘书、证券事务代表在会议室向调研人员主要介绍了公司主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目、公司 2026年度向特定对象发行 A 股股票等相关情况,并进行相关沟通交流。 本次调研活动的主要沟通内容如下: 1、请介绍一下公司 MED 项目的最新进展情况。 答:公司控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司(以下简称“莱宝显示”)投资建设的微腔电子纸显示器件(MED)项目(以下简称“MED 项目”)稳妥推进实施,按照计划有序开展设备选型和采购的招标及合同签署等工作,核心进口设备已陆续到货、搬入并开展安装调试工作;截止目前,前段工序的生产设备安装调试进展顺利,部分设备已完成冷运行,逐步开展工艺调试;政府负责的厂房及配套设施改造工程和政府代建的 MED 项目新建模组车间及仓库工程正在同步施工建设中,目前已处于竣工收尾阶段。 公司 2026 年稳妥推进项目产线的产品点亮和投产,力争 2026 年 9 月底前实现产线的产品点亮,预计 2026 年上半年莱宝显示 MED 项目暂不具备投产条件。公司后续将积极稳妥推进 MED 项目的实施,努力尽早实现 MED 项目投产,项目的实际实施进度存在一定的不确定性,具体进展请以公司后续正式公告信息(如有)为准。 2、MED 项目产线的产品点亮后,意味着产线开始正式投产了吗? 答:MED 项目目前处于设备安装调试阶段,MED 项目正式量产前还需分别经历产线的产品点亮、产能爬坡、良率爬坡、客户对产线和产品等认证等一系列科学、复杂、严谨的过程,其中项目产线的产品点亮是对已完成工艺调试的相关设备进行产品完整生产工艺流程全部打通的检验,并不等同于项目产线具备投产条件和量产能力,同步还需进行其他产线设备的安装调试、冷运行、工艺调试等工作;在产线产品点亮的基础上,产线可进行产品的样品制作和向客户的验证推广,后续还需进行产线的产能爬坡、良率爬坡等前述一系列科学、复杂、严谨的过程才能具备量产能力。 3、请问 MED 项目达产后预计有望实现多少金额的年销售收入? 答:MED 项目的设计产能为玻璃基板月投片量 18 万平方米,制作产品尺寸涵盖 7.8 英寸至 55 英寸的微电腔显示屏(含触控显示一体化产品,属于微腔电子纸显示器件的类别,以代表尺寸 12.3 英寸折合月产 320 万块或以代表尺寸31.2 英寸折 合月产 50 万块)的生产线,涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序。 如公司 2023 年 10 月 21 日发布的相关公告所述,根据公司聘请的专业机构编制的《微腔电子纸显示器件(MED)项目可行性研究报告》,经测算,项目达产后预计实现年平均销售收入 916,654 万元。鉴于 MED 项目未来达产后实现的年度销售收入受产品尺寸及技术规格、产品的终端应用领域、产品定价、市场供求状况等诸多因素影响,最终实现的数据可能与前述预计数据存在一定的差异,相关数据请以公司后续披露的相关公告信息(如有)为准。 4、请介绍一下 MED 项目产品定位的中大尺寸彩色电子纸的市场应用领域及未来发展趋势。 答:公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的产品主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场,定位于差异化的细分蓝海市场 ,未来需求前景广阔。彩色电子纸显示需求爆发式增长,2023 年被视为全球彩色电子纸显示产业化应用的元年,2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用的元年,微胶囊/微杯电泳显示技术、微电腔显示(MED)技术等多种技术路线的彩色电子纸显示产品逐步推向市场,彩色电子纸显示的应用领域不断得到拓展,从目前的彩色电子书阅读器、电子纸平板等应用领域逐步拓展至彩色电子书包、扩展显示器、电子公交站牌、电子纸数字标牌、电子白板、公共显示、户外广告牌等诸多领域,未来市场成长空间广阔。 如公司 2026 年 3 月 31 日发布的《公司 2025 年年度报告》所述,彩色电子纸显示方面,自 2024 年以来, 彩色电子纸显示技术突破、市场增长和应用场景拓展的三重浪正在日益推动全球电子纸显示产业从细分赛道走上主流显示,货架标签目前仍是出货量最大的应用领域,教育平板、大尺寸商显正成为增长最快的细分市场,未来全球电子纸行业将围绕“全彩化”、“大尺寸化”、“高刷新率化”三个核心方向发展;同时在环保低碳政策驱动、供应链国产化与场景多元化拓展的共同作用下,全球电子纸产业有望在2030 年前形成千亿级的市场规模。 5、公司的微电腔显示(MED)产品是否能够较好地支持彩色画面视频播放?如果 MED 产品不能较好地支持视频播放,MED 项目产品的应用领域和市场前景会受到较大的限制,公司对此如何看待和计划采取什么样的应对措施? 答:公司自主及合作开发的微电腔显示(MED)产品是一种依靠反射环境光实现信息显示的反射式显示器件,可实现双稳态、全彩色化电子纸、类纸张显示,其核心优点为本质护眼、省电、全彩电子纸显示;如果将 MED 产品应用于视频播放,按照适用于大多数电影、电视剧和普通视频内容的帧率为30FPS(相当于每秒切换 30 次画面),则 MED 产品的双稳态显示将失去原有的超低功耗的省电效果,造成比TFT-LCD 还要高的功耗,且 MED 产品作为反射式显示,其对比度、色彩饱和度等彩色画质指标也远低于 TFT-LCD 和 AMOLED,因此,MED 产品仅可支持少量、短时间的视频播放(如:针对教辅市场电子书阅读器的特定讲解场景),但不适合长时间大量播放视频显示内容,相对而言,TFT-LCD 和 AMOLED 更适合长时间大量播放视频显示,但该等显示技术不具有 MED 产品的前述电子纸显示优势,整体 而言,各自属于完全不同的技术路线和细分市场发展方向。MED 产品主要适合于护眼、全彩色化类纸张显示、超低功耗、非频繁切换静态画面(如每间隔 15 秒、30 秒、60 秒才需要从现有画面切换至另一个画面)等应用场景,目前已有典型的应用场景包括电子货架标签、医院的床头卡、电子桌签、电子书阅读器、电子纸平板、电子记录本、护眼监视器(Monitor)、电子标牌等,但受限于彩色电子纸显示技术和产品成熟度、成本和供应等因素,终端产品价格高昂,从而在较大程度上抑制了该等产品消费需求的成长;不过,随着彩色电子纸显示技术和产品的日益成熟,自 2024 年以来,中大尺寸彩色电子纸显示的应用领域不断拓展,包括带有电子纸显示的双屏笔记本电脑、彩色电子书包、电子作业本、中大尺寸橱窗广告牌(机场、商场、超市、连锁店等)、电子相框(美术馆、展览馆等)、电子公交站牌、数字标牌、电子白板、电子纸广告牌等,未来市场需求前景广阔。公司未来将持续在中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品领域深耕细作,不断优化和提升产品技术性能和制作工艺,努力为各类中大尺寸彩色电子纸应用终端提供适合的电子纸显示技术和产品,与客户和合作伙伴共同合作分享全球中大尺寸彩色电子纸蓝海市场的成长机会,致力于成为全球中大尺寸彩色电子纸细分行业的龙头企业。 6、全球中大尺寸彩色电子纸显示市场未来成长前景非常好,但近些年来 中大尺寸彩色电子纸显示产品尚未大量推广应用的主要原因是什么? 答:结合上述问题,谈点个人对全球中大尺寸彩色电子纸行业的看法,可能存在偏颇,仅供您参考。全球中大尺寸彩色电子纸显示市场的未来成长前景良好,但近些年来中大尺寸彩色电子纸显示产品尚未大量推广应用的主要原因主要如下: (1)一方面,中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品的成熟度有待不断改进提升。近年来,以微胶囊/微杯电泳显示、微电腔显示(MED)等为代表的中大尺寸彩色电子纸显示的技术和产品不断成熟、技术性能改进提升并具备产业化生产条件,将有望较好地促进全球中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品的推广应用,2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用的元年。 (2)一方面,中大尺寸彩色电子纸显示屏产品面临长期稳定供货和成本高昂的困境。随着前述中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品逐步进入更多的产业化生产,全球中大尺寸彩色电子纸显示屏市场将拥有长期稳定供货和具有市场竞争力的供应保障,从而有利于激发电子纸平板、电子公交站牌、电子标牌、护眼显示器等更多创新应用领域的终端产品的市场推广应用,从而促进全球中大尺寸彩色电子纸产业链上下游的长期繁荣和健康发展。 7、请问公司的 MED 项目有哪些技术上的保障? 答:公司利用现有 2.5 代显示面板产线已自主开发并掌握微电腔显示屏(MED)的驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装等全制程的产品设计和制作工艺技术并具备小尺寸 MED 产品的批量生产能力,但由于现有产线排版不经济或无法排版,无法批量生产中大尺 寸 MED 产品。公司 2022 年建立中尺寸微电腔显示(MED)面板及模组的中试线并进行持续优化改进,已成功制作出多款黑白和彩色微电腔显示屏的产品样品,MED 产品设计和制作工艺、技术性能不断优化提升,正在进行客户验证推广使用。 此外,公司 2023 年获得合作方——无锡威峰科技股份有限公司(以下简称“威峰公司”)关于微电腔显示(MED)专利和专有技术的20 年长期授权许可和电浆材料的长期供应保障,结合公司目前已累计申请、授权 600 多项显示、触控相关的技术专利并持续自主申请