美信科技机构调研纪要

调研日期: 2026-06-04 公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、2025年及2026年第一季度业务情况,后与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流。 交流主要内容如下: 一、美信科技发展历程、主营产品分哪些板块? 【回复】公司2003年在东莞成立,深耕磁性元器件,早年主营网络变压器;2017年设立汽车电子事业部切入功率磁性元器件,现有信号类、功率类两大产品线。信号类产品用于交换机、路由器、服务器、监控安防、车载以太网、BMS电池管理系统等;功率产品配套AI服务器电源、车载OBC、DC-DC、工业电源等。二、选择在泰国设厂的主要原因及目前进度? 【回复】我们从就近服务客户的维度出发,当时主要评估了越南和泰国,越南厂区大厂扎堆,招工难度相对较大、用工成本高、营商环境一般;而泰国区位优势明显,紧邻泰国台达、麦格米特、比亚迪、上汽等核心大客户,配套服务更便利。目前泰国工厂建设前期工作已基本筹备完毕,按客户交货需求启动量产。 三、上市后研发投入有何调整? 【回复】研发费用占营收由3%提升至6%,资金主要投向AI服务器电源、车规级功率元器件、自动化工艺等研发,进一步提升核心竞争力。 四、2026年经营情况表现如何? 【回复】2026年Q1营收同比增长近30%,目前在手订单充足,公司全力保交付力争达成营收目标。但受新园区折旧、股权激励费用、双园区管理成本提升等因素影响,短期净利承压,随产能利用率爬坡、规模放量,盈利将逐步修复。 五、功率类、信号类营收结构占比? 【回复】信号类业务是公司深耕二十余年的核心基本盘,长期营收占比稳定在70%以上。2025年,信号类业务营收占比达75%,功率类器件营收占比为23%。随着功率类业务市场拓展持续落地、产能逐步放量,2026年第一季度,功率类器件业务拓展成效显著,营收占比已提升至近50%。随着新能源汽车、AI算力、工业电源、储能等下游行业持续发展,叠加产能逐步释放、高端产品认证落地及规 模效应显现,功率类业务有望进一步规模化增长,成为公司新的重要增长点。 六、BMS网络变压器行业格局与公司竞争优势? 【回复】该品类目前主要份额被外资品牌占据,海外厂商产品毛利丰厚;我司已自建自动化产线,在交付响应、性价比、本地化服务等方面优势凸显,契合车企供应链本土化避险需求,国产替代空间充足。