商品期权全景数据

摘要

国内商品期市收盘涨跌参半，油脂油料、能源品、农副产品多数上涨，化工品涨跌参半，基本金属多数上涨，黑色系多数上涨，新能源材料跌幅居前，贵金属多数下跌，非金属建材涨跌参半，航运期货全部下跌。

重要资讯：

1. 美油、布油主力合约上涨，因美国API原油库存大幅减少，中东地缘局势紧张，市场对原油供应中断的担忧升温。
2. 阿联酋计划修建成品油管线绕开霍尔木兹海峡。
3. 欧洲央行报告指出，黄金在全球官方储备资产中的占比升至27%，超过美国国债。
4. 国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，部署高标准农田、仓储保鲜冷链物流设施等重大项目建设。
5. 上海出台21条举措深化全球资产管理中心建设，力争到2030年，上海资产管理规模达55万亿元。
6. 美国总统特朗普签署文件，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。

策略建议：

• 商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。
• 有色&贵金属：短期地缘风险影响减弱，下方空间有限，可逢低布局牛差策略，或关注新一轮行情的看涨期权做多机会。
• 农产品：走势分化，价格和波动率双双处于低位的品种短期有反弹升波趋势，前期处于高位的品种需注意风险，可使用牛市价差、熊市价差策略。
• 能源化工：能化品整体波动率已回落至中位数附近，前期备兑策略可逐步止盈，关注反内卷政策相关品种的阶段性反弹升波机会。
• 黑色：整体基本面偏弱，建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略，可关注会议反内卷政策、环保政策相关品种的阶段性反弹升波机会。
• 综合评估：可用买沽策略给持仓做短期保护；原油系、化工系这类短期情绪波动较大的品种上谨慎裸卖权，可做买入看涨期权保护价格上涨风险。

风险提示：

• 合约选择：优先选择主力合约。
• 波动率管理：隐含波动率处于历史低位可优先买入期权，偏高可考虑卖出期权或价差组合。
• 政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转。
• 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，建议优先交易主流标的。