显性库存攀升拖累 碳酸锂价格大幅下挫

发布时间：2026-06-03 10:38:46作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 6月2日，碳酸锂期货主力合约收跌3.91%至172980.0元。 持仓量变化 6月2日收盘，碳酸锂期货持仓量：-1440手至432273手。 背景分析 澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期;非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。 后市展望 产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。 研报正文研报正文 资讯： 1.近日，大中矿业发布投资者活动记录表，其中提到，公司湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿两大锂矿合计备案碳酸锂资源量超472万吨，规划碳酸锂产能合计13万吨/年。其中湖南鸡脚山锂矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达48,987.2万吨(碳酸锂当量约324.43万吨)，露天开采规模为2,000万吨/年。加达锂矿首采区备案资源量达148.42万吨碳酸锂当量; 2.比亚迪股份公告，5月新能源汽车产量380549辆，本年累计1410884辆，累计同比下降21.27%;5月新能源汽车销量为383453辆，本年累计1405039辆，累计同比下降20.32%。 盘面：昨日lc日大跌近4%，主力2609合约收盘落于17.3万元下方。仓单日内增加775张至55990张。仓单压力持续增加，市场交易实际库存量(显性+隐形)，认为需求虽然强势，但是市场库存却似乎在说明供给更加宽松，并且是否还会有更多的库存释放。不过事实上，新增仓单中预计有大部分为老货，或者说市场的隐性库存有相当多的一部分是老货，很少真正流入到生产环节，即便集中注销对于现货市场的实际影响也并不大，并且在一定程度上已经反映在价格的形成过程中。因此我们认为短期市场的交易完全后，可以开始寻找短线做多机会。 供给：澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期;非洲马里国内局势动荡，虽未直接波及当地锂矿生产，但是局势尚未停息存在不确定性;枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，以及其余江西云母矿存在换证停产的预期，使得供给侧存在减量的现实和预期。 需求：下游6月排产持续创下历史新高，5月行业去库的背景下，6月需求的进一步走强有望加速去库。 库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。 结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著 策略建议：观望等待 风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期 关联品种关联品种碳酸锂所属公司：信达期货