显性库存攀升拖累 碳酸锂价格大幅下挫

行情复盘

6月2日，碳酸锂期货主力合约收跌3.91%至172980.0元，持仓量减少1440手至432273手。

背景分析

• 澳洲Greenbushes锂矿下调全年产量11%，Core锂矿复产发货慢于预期。
• 非洲马里局势动荡，存在不确定性。
• 中国枧下窝矿复产进度偏慢，江西云母矿存在换证停产预期，供给侧存在减量预期。

后市展望

产业持续增产去库，库存由上游向下游迁移，反映需求强势，但远月存在上游复产预期和需求淡季定价，呈现近强远弱格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。

资讯

• 大中矿业两大锂矿合计备案碳酸锂资源量超472万吨，规划产能13万吨/年。
• 比亚迪5月新能源汽车产量380,549辆，同比下降21.27%；销量383,453辆，同比下降20.32%。

盘面

昨日LC主力合约大跌近4%，主力2609合约收盘于17.3万元下方，仓单增加775张至55,990张。新增仓单多为老货，对现货市场实际影响不大，但已反映在价格中。短期市场交易完全后，可寻找短线做多机会。

供给

澳洲Greenbushes产量下调，Core复产慢于预期；马里局势动荡；枧下窝矿复产延迟，江西云母矿换证停产预期，供给侧减量。

需求

下游6月排产创新高，5月行业去库，6月需求进一步走强有望加速去库。

库存与结构

产业增产去库，库存向上游迁移，反映需求强势，库存结构较去年同期更健康，但远月存在复产预期和需求淡季定价，近强远弱。

结论

短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。

策略建议

观望等待。

风险提示

矿证问题存在变数，出口需求不及预期。