橡胶甲醇原油日报：偏多因素支撑 能化偏强运行

核心观点

橡胶、甲醇、原油期货本周均呈现震荡偏强走势。橡胶受东南亚干旱影响供应趋紧，胶价修复；甲醇受中东地缘风险影响溢价修复，但下游需求疲弱；原油受中东地缘风险影响供应溢价反弹，但需求端表现稳定。

橡胶

• 期货表现：沪胶2609合约放量减仓，收涨0.64%至18165元/吨，突破前期高点。
• 库存：青岛地区天胶库存减少1.85万吨至69.07万吨，保税区库存降幅较大。
• 轮胎行业：半钢胎和全钢胎产能利用率环比回落，但同比有所提升，终端库存压力仍高。
• 重卡销量：5月重卡销量环比增长1.3%，同比增长13.6%，复苏态势明确。
• 物流业：5月中国物流业景气指数重回扩张区间，消费强、产业稳。
• 结论：预计沪胶期货维持震荡偏强走势。

甲醇

• 期货表现：甲醇2609合约缩量增仓，收涨0.52%至2926元/吨，9-1月差升水幅度扩大至137元/吨。
• 开工率：国内甲醇平均开工率82.83%，周环比减少2.18%，产量小幅减少。
• 库存：华东和华南港口甲醇库存减少5.19万吨至46.01万吨，内陆库存小幅减少。
• 下游需求：甲醇制烯烃装置开工负荷78.41%，期货盘面利润回升。
• 结论：预计甲醇期货维持震荡企稳走势。

原油

• 期货表现：原油2607合约缩量减仓，收涨0.94%至611.8元/桶，9-1月差升水幅度扩大。
• 美国数据：美国原油钻井平台数量增加，产量达1371.5万桶/日，库存减少。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率94.50%，同比小幅增加。
• 持仓：WTI和布伦特原油期货基金净多持仓量大幅减少。
• 结论：预计国内原油期货价格维持震荡企稳走势。