聚烯烃日报：需求淡季压制，成本支撑上移

2026-06-03 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货土豆不吃泥

价格与基差：L主力合约收盘价为7937元/吨（-31），PP主力合约收盘价为8651元/吨（+39）。LL华北现货为8150元/吨（+0），LL华东现货为8320元/吨（+0），PP华东现货为9650元/吨（+50）。LL华北基差为213元/吨（+31），LL华东基差为383元/吨（+31），PP华东基差为999元/吨（+11）。
上游供应：PE开工率为77.0%（+0.3%），PP开工率为66.0%（+1.4%）。
生产利润：PE油制生产利润为-334.0元/吨（-81.2），PP油制生产利润为706.0元/吨（-81.2），PDH制PP生产利润为195.9元/吨（+335.4）。
进出口：LL进口利润为-17.4元/吨（+133.6），PP进口利润为-325.7元/吨（+16.2），PP出口利润为-4.7美元/吨（-2.1）。
下游需求：PE下游农膜开工率为10.1%（-1.1%），PE下游包装膜开工率为45.9%（-0.6%），PP下游塑编开工率为41.8%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为49.7%（-2.8%）。

地缘方面：伊朗计划封锁霍尔木兹海峡，地缘局势仍存变数，关注后期谈判结果。
PE方面：供应端检修装置重启，开工预期回升，但需求端下游疲软，农膜开工大幅下滑，需求韧性不足。供需边际偏弱，库存延续去化，短期价格承压。
PP方面：供应端新增检修集中，供应偏紧支撑近端价格，基差处高位。需求端开工下滑明显，负反馈持续，出口需求仍处高位。近端价格持续偏强，关注PDH装置回归及库存动态。