金融衍生品日报：2026年06月01日

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.中国5月RatingDog制造业PMI录得51.8，预期51.6，前值52.2。 2.国务院公布《国务院关于对外投资的规定》，自2026年7月1日起施行。《规定》明确规定，国家支持投资者按照市场化原则开展对外投资活动，积极参与国际合作竞争。投资者依法享有对外投资自主权，自主决策、自担风险、自负盈亏。 3.数据显示，周一南向资金净买入46.57亿港元。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，6月1日以固定利率、数量招标方式开展了110亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日2580亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2470亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指震荡回落，至收盘，上证50指数跌0.94%，沪深300指数跌0.98%，中证500指数跌1.02%，中证1000指数跌0.76%，全市场成交额为2.9万亿元。 早盘股指震荡上行，但冲高后买盘不济再度下行，午后市场再度短暂翻红后杀跌，收盘股指纷纷收绿。两市个股涨多跌少，3776家上涨，1682家下跌。煤炭、AI应用、鸡肉等板块领涨市场，玻纤、半导体、元器件等板块跌幅居前。 股指期货整体下跌，至收盘，主力合约IC2606跌0.31%，IM2606跌0.14%，IF2606跌0.7％，IH2606跌0.54%。各品种贴水明显收窄。IM、IC、IF和IH成交分别下降8.8%、16.9%、9.2%和18%；持仓分别变化+2.1%、-3.3%、-1.5%和-5.3%。 市场继续分化，但涨跌方向逆转。早盘股指小幅回落后，继续在玻璃基板、MLCC等人工智能硬件板块带动下走高，随着CPO龙头股跌停的拖累下前期热门板块集体回落，股指也同步下行。午盘前后市场出现反弹，相关公司澄清市场传闻，但科技硬件股反弹无力，股指也受到拖累。相反AI应用、煤炭等前期冷门板块走强，个股涨多跌少，市场分化。短期受市场风格变化影响，投资者对科技硬件板块落袋为安的兑现情绪浓重，相反部分板块事件驱动利好明确且长期低位、修复补涨。因此，市场继续在震荡中消化获利盘，在高低切换中整理蓄势。 国债期货：周一国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约接近平收，2年期主力合约平收。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率同样分化，长端优于短端，其中30Y下行2bp。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS下季合约IRR分别为1.5432%、1.3674%、1.1839%、1.1666%。 央行净回笼2470亿元短期流动性，市场资金面小幅转松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3242%、1.3644%，分别较上个交易日-1.07bp、-1.65bp。 跨月后首日，债市表现大体符合我们此前预期。资金面虽小幅转松，但隔夜资金价格仍位于1.3%上方，这对5Y及以下期限构成明显压制。而正Carry下，7Y及以上期限表现偏暖，尤其期限利差相对偏高的超长端。现券尾盘，30Y收益率下破2.20%关口，创出年内新低。 后续来看，我们暂维持此前观点不变。基本面现状对债市而言并不利空，而资金价格中枢虽可能将小幅抬升，并制约中短端做多赔率，但资金面偏松态势大概率也将延续。另外，当前权益市场热度虽高，不过板块分化明显，叠加指数绝对估值与相对估值均已不低，对债市资金的潜在分流可能也相对有限。 在此情况下，单边建议投资者保持偏多思路，不过考虑到资金价格中枢上移对债市可能将带来一定阶段性扰动，日内或需谨慎追涨。套利方面，短期建议暂观望。 交易策略：股指期货，高位震荡，高抛低吸；国债期货，T、TL合约多单持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799