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铝锡基本金属共振上涨把握投资窗口期鉴于以色列对黎巴嫩的持续

2026-06-02 未知机构芥末豆

事件背景与市场反应：以色列对黎巴嫩的持续打击导致伊朗暂停与美谈判、封锁霍尔木兹海峡并启动其他战线，引发基本金属全线收涨。纽铜涨2.75%至6.57美元，接近历史新高；伦铝刷新四年新高至3730美元上方，伦铜、伦锡、伦镍均明显上涨，呈现多金属共振行情。
商品通胀与货币信用环境：在货币信用相对缺失及全球资源民族主义浪潮下，商品通胀行情值得关注。
伦铝市场分析：伦铝盘面强势，现货升水值得关注。日本三季度现货铝升水高达460-480美元，远高于东亚地区平均水平，凸显国际市场长单供应困境。4月日本原铝进口不足8万吨，自中东地区进口量收窄。铝旺季在即，南方节能环保审查叫停部分违规产能后，北方或出现类似情况，后期沪铝补涨行情需重点关注。
锡市场分析：供给收缩与AI需求拉动推动锡价中枢上移。印尼政府收紧资源出口配额，26年改为1年审核机制，今年申请难度提升；再生锡原料回收困难导致供应紧张；缅甸矿山因税收问题暂时无法复产，刚果金疫情及战乱影响生产运输。供给端刚性收缩，LME库存去化。需求端，高端GPU先进封装及AI技术普及带动锡需求快速增长，数据中心建设加速进一步拉升锡需求量。
投资建议：
- 铝：神火股份（估值低且有煤铝）、华通线缆、百通能源、创新实业、南山铝业、天山铝业（有产能增量）、中国宏桥、宏桥控股、中孚实业（高股息）、中国铝业、云铝股份（估值低）。
- 锡：新金路、华锡有色、锡业股份、兴业银锡。