铭普光磁机构调研纪要

调研日期: 2026-06-01 东莞铭普光磁股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高新科技企业。公司成立于2008年,多年以来在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提供优质的产品和技术解决方案。近年来,铭普在不断积累科技产品的基础上,厚积薄发,走到了终端消费者面前,成为新的科技生活品牌。铭普以科技创新和智能制造的基因,坚持以用户需求为导向,提供有竞争力的高品质产品解决方案,实现价值分享、担当社会责任,凭借“共鸣普世”的品牌精髓和“创业、极致、务实、敏捷”的文化理念,为客户做极致,用科技赋能智慧生活。东莞铭普光磁股份有限公司光电事业部成立于2009年5月,拥有一支高效的管理团队以及具备丰富经验的研发和工艺开发团队。在秉承始终为客户提供高品质、低成本的解决方案的理念下,光电事业部在光电器件和模块的研发、生产制造等方面取得了长足的进步并积累了丰富的经验。具有从TO,到光器件,至光模块以及无源波分系统的垂直整合,以及大规模生产能力。同时也具备了COB和BOX等高端器件封装设计和制造能力。东莞铭普光磁股份有限公司电子事业部成立于2008年6月,事业部专业从事高精度高功率密度电子元器件的研发、生产、销售;产品涵盖通信类和功率类两大系列,主要产品包括网络变压器、功率变压器、功率电感,车用磁性元件等,向全球客户提供优质有竞争力的产品和全面的解决方案。东莞铭普光磁股份有限公司能源设备事业部成立于2011年9月,主要从事通信供电系统产品开发、生产,为电信行业和其它领域提供各种保障供电解决方案。产品包括通信电源、电信机房配电设备、数据中心供配电设备、太阳能供 电系统、混合能源供电系统、分布式光伏发电系统、工业电源、户用光伏电源等。产品广泛应用于中国铁塔及国内三大电信运营商,并已建立长期合作关系。电源事业部成立于2015年3月,拥有一支高效的管理团队以及具备丰富经验的研发和工艺开发团队。秉承勇于创新,不断开拓,追求卓越的宗旨,团队在网络设备适配器,旅行充电器,车载充电器,智能快充以及无线充等领域不断取得新突破;凭借科学的管理,重视人才的引进与培养,缔造一个集专业技术、精益管理、卓越品质为一体的高效率执行团队,为全球客户提供一站式电源解决方案。产品通过了国家权威机构的严格认证,品质可靠,安全环保,层获国内外知名企业的信赖与支持,并建立长期的战路合作伙伴关系。 交流主要内容包括: 1.公司2025 年及 2026 年Q1业绩情况? 【回复】2025年度营业收入约15.91亿元,与上年同比下降2.55%;2025年度归属于上市公司股东的净利润约-2.48亿元,与上年同比减亏约0.43 亿元。2026 年 Q1 营业收入约 4.85 亿元,与上年同期相比上升34.94%。2026年Q1 归属于上市公司股东的净利润约-2,285.83 万元,与上年同期相比减亏约2,410.92 万元。2025 年、2026 年Q1 公司减亏,主要系经营基本面改善,业绩转好。 2.公司毛利率如何?是否有提升空间? 【回复】2025 年度公司整体毛利率14.19%。公司将通过调整产品结构、自动化降本、产能放量发挥规模优势来改善毛利。但原材料价格、行业竞争等外部环境会对毛利造成一定影响,公司将根据市场情况动态调整经营策略,相关后续进展敬请关注公司公告。 3.公司磁性元器件在 AI 算力领域有哪些布局与产品? 【回复】公司始终坚持以技术创新驱动发展,将AI 算力作为重点布局的高成长性应用场景。面对 AI 服务器单机功耗提升与供电架构升级的挑战,公司已成功开发出适配 400V 至 800V 高压平台的完整电源磁性器件解决方案。在AI 服务器电源领域,产品全面覆盖高性能驱动变压器、低损耗共模电感、高饱和 PFC 电感、主功率变压器及输出滤波电感等关键部件;在服务器端,公司重点供应TLVR(跨电感电压调节器)电感、一体成型电感等高端产品,并可为 xPU 芯片、网卡、内存及 SSD 周边等提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案。 4.公司在算力供电领域还有哪些前瞻技术布局?产品具备哪些竞争优势? 【回复】公司提前布局固态变压器赛道,配套的高频高压大功率隔离变压器可适配 800V 及更高电压平台,为算力中心提供高效、紧 凑的供电支持。依托自研磁材配方与先进绕线工艺,产品在高频环境下温升表现优异、电磁兼容性强,有效提升电源系统整体能效,目前已服务于多家全球头部企业。 5.公司磁性元器件在 AI 算力相关业务上有怎样的发展规划? 【回复】公司将持续依托磁性元器件的技术与制造优势,深耕AI 服务器电源领域,联合产业链伙伴推进技术迭代升级,持续发力AI 基础设施建设,助力数字经济发展。 6.公司是否有并购、再融资等资本运作计划? 【回复】公司若未来有相关资本运作规划,将严格按照监管要求及时履行信息披露义务,请以公司公告为准。 7.公司芯片后道加工业务情况? 【回复】公司全资子公司东莞安晟半导体技术有限公司拥有标准化芯片后端加工及封装测试产品线,主要为客户提供满足通信、物联网等应用需求的高性能射频、毫米波和光通信产品,基于硅、砷化镓、磷化铟、碳化硅及氮化镓技术的半导体设计、制造、封装和测试,应用涵盖高速光学、卫星、雷达、有线/无线网络、新能源与汽车、工业等多个领域。该业务属于芯片后道加工环节,价值量较低,所产生利润对公司整体经营业绩影响较小。