煤炭产量扰动双焦整体偏强
摘要
沁源煤矿事故导致停产范围扩大，部分煤矿报价快速上涨，涨幅超100%，但钢联公布的太原和安泽主焦价格变动滞后。5月中上旬期货表现弱于现货，基差逐步走高，5月25日大幅收窄，现货强于期货。目前期货略有升水现货，现货走势决定期价突破或震荡。蒙煤价格5月回落后反弹，原煤价格略有回调，精煤坚挺。进口煤方面，俄罗斯K4价格稳定，加拿大煤涨幅明显后回调至229美元/吨，煤炭和海运煤价格倒挂，澳煤和加拿大煤进口空间有限。原煤产量大幅下滑，精煤产量下降，下游库存高位，煤矿库存下降，优质主焦减少夯实焦化厂成本支撑。期价再次试探上方压力位，技术走势显示下方支撑较强，上方1300-1330有压力，突破后仍有空间。焦煤看涨期权偏度快速增加后持稳。山西焦煤价格上涨滞后。蒙煤回落后快速反弹，底部支撑显现。煤矿事故导致国内产量收缩，预计6月安监力度升级，产量同比减少。煤炭进口量环比减少，印尼和俄罗斯煤炭进口减少，蒙煤进口高位回落，炼焦煤进口保持快速增长。原煤和精煤产量下滑，下游库存高位，煤矿库存下降，焦化厂成本支撑增强。国内焦煤供需宽松状态改善，预计6-8月煤价偏强。焦炭期价突破震荡区间，5月落地两轮提涨，第五轮提涨概率大，现货价格6月偏强，7-8月旺季支撑强。独立焦化厂产量减产，钢厂焦化产量高位稳定，预计6月独立焦化产量替代部分钢厂产量。山西焦炭产量同比增幅扩大，铁水产量基本持稳。焦炭总库存月底快速反弹，港口库存增加，焦化厂和钢厂库存下降，贸易商和钢厂看法分歧。5月港口库存至高点，累库空间有限。钢厂焦炭库存创年内新高，提涨未减缓库存增加。焦炭出口环比增加，海外竞争加大。焦炭供需过剩程度缓解，产量增长受限，出口短期仍能维持。6-8月焦炭价格上涨概率大，走势预计强于焦煤。
数据来源
钢联数据，方正中期研究院，Mysteel
