市场回顾
- 期货市场：尿素期货弱势震荡，收于1829元/吨，下跌23元。
- 现货市场：出厂价平稳，各地报价如下：
- 河南出厂：1720-1730元/吨
- 山东小颗粒出厂：1710-1730元/吨
- 河北小颗粒出厂：1740-1750元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1700-1710元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1780-1790元/吨
- 内蒙古出厂：1680-1690元/吨
重要资讯
- 行业日产：20.01万吨，与上一日持平，较去年同期减少0.58万吨。
- 开工率：83.87%，较去年同期下跌5.68%。
逻辑分析
- 主流地区出厂价止跌小幅反弹，但市场情绪转弱，成交乏力，企业收单零星。
- 山东地区：工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，新单成交受阻，预计出厂报价平稳。
- 河南地区：市场情绪一般，贸易商出货，收单量下滑，待发充裕，预计出厂报价暂稳。
- 交割区周边区域：市场氛围平平，东北地区需求结束，交投情绪冷清，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量一般，新单成交乏力，待发充裕，预计出厂价暂稳。
- 供应端：部分装置检修，日产将下滑至21万吨附近，供应有一定收缩，但依旧高位。美伊谈判反复，中东地区尿素厂停产，国际供应偏紧，印度招标后国际价格回落，但国内外价差较大，国内暂无新增配额，整体影响有限。
- 需求端：中原及东北地区复合肥开工率回落，原料库存尚可，复合肥厂逢低采购，但需求疲软，尿素企业库存连续累库（5月20日总库存77万吨，连续两周累库），夏季肥仍有一定需求，但随现货上涨，企业收单量骤降。
- 政策端：政策压制下，现货上方空间受限，相关部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥暂停出口。国内库存达到安全边际前，无新增出口配额。
研究结论
- 当前基本面暂无变化，尿素底部震荡。
- 国内供应略有收缩，但需求疲软，库存累库，政策压制，现货上方空间受限。
- 短期市场情绪降温，期货高位回落，现货成交乏力，厂家收单转差。
交易策略
