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神威药业：二零二五年年度业绩公告及宣派二零二六年第一次中期股息

2026-03-27 港股财报何杰斌

核心观点：2025年中药行业进入深度调整期，医保控费、集采降价等因素导致行业整体销售额下滑。神威药业面对行业挑战，通过营销革新、精益生产、技术研发、降本增效等措施，逆势而上，部分产品表现亮眼，但整体业绩仍受影响。
关键数据：
- 营业额：31.35亿元，同比下降17.0%。
- 毛利率：72.3%，同比下降2.7个百分点。
- 年度溢利：9.499亿元，同比增长13.1%。
- 每股盈利：0.126元。
- 中药配方颗粒销售额：9.3365亿元，同比下降14.4%。
- 基本药物销售额：10.1741亿元，同比下降24.5%。
- 研发费用：占销售收入的3.3%。
研究结论：
- 中药配方颗粒行业进入深度调整期，市场增量空间收窄，竞争加剧，但神威药业凭借管道、产能、品牌优势，未来有望企稳回升。
- 呼吸系统处方用药受疫情影响需求下降，但长期发展前景稳定。
- 心脑血管注射处方用药受集采政策影响销售额下滑，但具备临床价值，未来有望在再评价中脱颖而出。
- 独家口服处方药品销售基本稳定，部分产品获得行业认可。
- OTC药品受疫情影响和消费降级影响销售额下降。
- 神威药业持续加大研发投入，推动经典名方转化，未来将加快创新成果转化。
- 国家出台多项政策支持中药行业高质量发展，为神威药业提供发展机遇。
未来展望：神威药业将围绕“创新求变、精管筑基、数智强企、提质增效、服务一线、实干破局”六大核心目标，推动企业高质量发展。