燃料油周报

大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 周度观点12期现价格3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 周度观点 燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油震荡走低，高硫报收3786元/吨，周跌7.73%，低硫报收4591元/吨，周跌8.69%。 低硫燃料油方面，市场基本面持续偏紧。当前新加坡调油组分及极低硫原料供给短缺，直接制约合规低硫船燃产出，支撑市场结构走强。同时东西方跨区套利窗口持续关闭，套利经济性偏弱，致使西方低硫燃料油到货量连续四个月回落。数据显示，新加坡5月西方低硫船货到货量预计降至110–120万吨，较4月140–150万吨明显下滑，6月到货量或将进一步收缩至60–80万吨，短期新加坡0.5%低硫资源紧缺格局难以缓解。不过新加坡船燃需求偏弱，部分刚需持续流向价格更具优势的舟山保税市场，一定程度上压制低硫价格上行空间。 高硫燃料油方面，市场整体承压运行。区域下游船用燃料刚需疲软，叠加前期俄罗斯货源缺口将由亚洲本土船货陆续补位，未来几周区域高硫船货集中到港，市场供给压力有所上升。同时南亚夏季发电需求兑现不及预期，难以对高硫价格形成有效支撑。 展望来看，美伊停火谈判反复性较强，中东地缘局势仍存诸多不确定性，油价或将维持宽幅震荡格局。受成本端与自身供需主导，预计燃料油价格延续宽幅波动，低硫强、高硫弱的结构性分化行情或将持续。操作上：高硫短线3600-4050区间操作，低硫短线4400-4950区间操作。 每周期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!