覆铜板PTFE专用聚四氟乙烯材料最新动态我们注意

最新动态我们注意到英伟达已选定聚四氟乙烯作为Rubin Ultra 中板的优选材料，下文将给出相关分析观点。 核心点评英伟达将在中板采用聚四氟乙烯材料：我们调研核实，M9+Q 玻璃基材方案未能达到理想电气性能，聚四氟乙烯被选定为中板优选基材。 聚四氟乙烯具备优异的高频传输特性且损耗更低，可支撑Rubin 覆铜板：PTFE专用聚四氟乙烯材料 最新动态我们注意到英伟达已选定聚四氟乙烯作为Rubin Ultra 中板的优选材料，下文将给出相关分析观点。 核心点评英伟达将在中板采用聚四氟乙烯材料：我们调研核实，M9+Q 玻璃基材方案未能达到理想电气性能，聚四氟乙烯被选定为中板优选基材。 聚四氟乙烯具备优异的高频传输特性且损耗更低，可支撑Rubin Ultra平台337G及以上的串行解串器速率。 过往聚四氟乙烯方案因材质偏软、钻孔易产生毛刺，一直存在量产加工难题。 全新研发的二氧化硅填料改性聚四氟乙烯，大幅提升了材料机械刚性。 ✔目前该材料已顺利通过电气性能测试与量产可行性测试。 聚四氟乙烯替代玻纤布：我们认为聚四氟乙烯基覆铜板将不再使用玻璃纤维布，采用聚四氟乙烯涂覆碳氢树脂后直接与铜箔压合。 根据调研数据，改性聚四氟乙烯价格约15万元人民币/吨。 单张覆铜板需消耗800克聚四氟乙烯，聚四氟乙烯基覆铜板单价可达2500元人民币。 中板最终设计方案尚未敲定，源头信息加微WUXL3408备选方案包含78层或108层结构，同时可采用聚四氟乙烯覆铜板、M9-Q基材、ABF填充覆铜板混合压合方式。 预计中板最终设计方案将在7月正式确定。 聚四氟乙烯产业链受益公司：我们预计生益科技（600183沪市）将成为聚四氟乙烯覆铜板的核心主力供应商。 建滔积层板（8039港股）有望成为次要供应商，目前仍处于资质认证流程阶段。 上游原材料端，东岳集团（0189港股）是目前生益科技核心的聚四氟乙烯原料供应商。 潜在聚四氟乙烯原料供应商还包括大金工业（6367日股）、昊华化工（600378 A股）。 基于初步订单测算，我们预计2027年Kyber平台对应的聚四氟乙烯基覆铜板市场规模将达到80亿元人民币，后续还将随费曼平台量产进一步扩容。 受生产工艺复杂度限制，中板量产工作或从2026年末启动。 受工艺加工难度影响，印制电路板企业也将从新设计方案中受益。 高端板材印制电路板业务与覆铜板物料价值比，将从目前高端线路板的2至2.5倍，提升至3至3.5倍。 风险提示人工智能行业需求放缓；地缘政治相关风险；行业市场竞争加剧风险。