强势股脱水-20260529

2026/05/29 19:01 ①笔记本电脑：AIPC渗透率持续提升，推动外观件对散热与精密工艺要求升级，镁合金结构件凭借轻量化与散热优势加速渗透，叠加PC市场份额向头部品牌集中，它深度绑定联想、戴尔、惠普的供应商订单增长具备持续性，液冷技术收购则打开了从消费电子向数据中心散热延伸的新空间。 ②电网设备+光纤：特高压建设加速与AI算力基础设施扩张形成双轮驱动，高端光纤供需缺口扩大推动涨价趋势常态化，公司具备光棒—光纤—光缆全产业链的企业受益更为充分，液冷冷板业务切入顶尖AI芯片厂商供应链，储能与海缆业务同步放量，多条业务线同时出现拐点信号。 ③半导体（MEMS）：OCS光交换商业化进程加速，MEMS透镜作为核心器件价值量高、壁垒深，国内能实现8英寸大规模量产的纯代工企业极为稀缺；叠加MEMS传感器在汽车、医疗、AI算力等多领域需求持续扩张，产线良率爬坡与客户导入加速共同构成成长驱动力。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、春秋电子：也是“蹭”上了 （1）大涨题材：笔记本电脑+机器人+液冷 港股联想、美股戴尔，近期都因为服务器业务爆发而股价大涨。 财报数据显示，戴尔科技当季实现营收438亿美元，同比增长88%，超市场预期的357亿美元，相关数据被认定为该公司至少五年来净利润超出预期的最大幅度。 联想此番暴涨则被认为是"戴尔AI业绩炸裂带来的溢出效应+自身AI数据持续向好+机构密集上调目标价"三重因素共振的结果。有业内人士指出，联想正被市场视为"中国版戴尔"进行重估。 同时，两者作为PC行业龙头，还带动了电脑产业链等爆发。行情上，春秋电子主营电脑结构件，深度绑定联想、戴尔、惠普等全球头部客户。此外公司收购拟收购液公司Asetek。 （2）研报深度复盘（浙商证券、银河证券）：业务有点多 ①2025年AIPC渗透率已升至19.6%，预计2026年进一步提升至35%。AIPC产品单价更高、芯片功耗更大，对散热、外观设计的要求随之提升，直接驱动外观件模具标准的升级迭代。春秋电子是笔记本电脑结构件供应商中少数拥有自主模具设计生产能力的企业，模具制程能力的领先使其率先受益于这一趋势。 ②联想、惠普、戴尔稳居全球PC前三并持续扩大合计份额，而公司恰好是三者的核心外观件供应商。随着行业集中度提升，绑定头部客户本身就意味着更稳定的订单增长。2026年第一季度，公司在存储芯片涨价扰动出货量、美元汇率下跌压制出口盈利的双重逆风下，仍实现营收同比增长27.67%、归母净利润同比增长50.69%，印证了内生增长的韧性。 ③公司收购的Asetek是全球D2C液冷技术的开创者之一，拥有超20年液冷技术积淀，下游客户涵盖戴尔、惠普、华硕等——与春秋电子现有客户高度重合。两者的整合，一方面是渠道和客户的互相赋能，另一方面是春秋强大的制造能力与Asetek成熟技术平台的叠加，有望在液冷需求加速释放的周期内实现市场突破。 ④镁合金汽车件与人形机器人是公司正在打开的第二、第三曲线。公司凭借镁合金半固态射出成型工艺的先发优势，已切入新能源汽车的车载屏幕支架与三电散热外壳供应链，并与小米、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马等车企持续深化合作。进入2025年，公司已与相关客户共同开展人形机器人骨架的产品研发，镁合金材料应用边界持续外扩。 2、远东股份：大扩产 （1）大涨题材：特高压+光纤 此前提到除了算电协同外，今年高温天气本身带来的电力需求也值得关注。 公司主营线缆，深耕智能缆网40年，为全球线缆十强企业。AI方面，2025年公司实现年产销300吨光棒、1000万芯公里光纤能力，已实现G.657A1/A2光纤规模化量产。 此外，公司拟定增募资20亿，其中14亿元拟投向年产1800吨AIDC用全合成光纤预制棒制造项目，项目达产后，公司将新增1800吨AIDC用光棒产能。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报深度复盘（浙商证券、中信建投、开源证券）：三大业务拐点，光纤液冷双驱 ①光纤业务是公司当前最具弹性的增量来源。2026年光纤行业涨价趋势持续深化，AI算力提升、5G-A规模化部署与算力网络建设构成三重需求共振，G.654E超低损耗光纤、OM5多模光纤等高端产品供不应求。公司旗下远东通讯已实现"光棒—光纤—光缆"全流程自主可控，2026年将完成G.657A1/A2光纤预制棒及光纤拉丝二期扩产，届时光棒总产能将达到800吨/年，光纤拉丝产能将达到2600万芯公里/年。全产业链布局使公司产品交付周期缩短40%、综合成本降低15%，在景气周期中竞争优势更为突出。 ②液冷方面，AI芯片单机柜功耗已普遍突破100kW，传统风冷技术触及物理天花板，液冷成为刚需。公司凭借40年线缆热管理经验切入这一赛道，2021年液冷大功率充电桩电缆已获TÜV认证，并应用于北京冬奥会超级充电站。 当前，公司已取得全球顶尖AI芯片公司的供应商代码（Vendor Code），实现高速铜缆、智驾数据传输线、电源线等多款产品小批量供货，同时聚焦"仿生歧管微通道冷板+热界面复合材料"一体化方案，持续推进下一代芯片液冷板测试与量产。 ③主业方面，特高压进入新一轮加速建设期，海风深远海趋势拉动海缆价值量提升。公司南通海缆数智灯塔工厂一期已投产，110kV、66kV海缆订单取得重大突破，并在25年12月中标万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目。国内线缆行业CR10仅12.8%，低于欧美日水平，产业结构调整将加速份额向头部企业集中，公司作为全球线缆十强，是直接受益者之一。公司预计26年和27年归母净利润增幅显著，已进入业绩加速释放通道。 3、赛微电子：等谷歌带飞 （1）大涨题材：半导体+OCS 公司为MEMS代工领域龙头，具备国内稀缺的具备8英寸MEMS晶圆大规模量产能力。 在个股发力的光互联OCS上，公司凭借MEMS工艺积淀，完成MEMS-OCS产品从研发到验证的突破，北京亦庄代工制造的某款MEMS-OCS产品已通过客户验证并收到采购订单，启动小批量8英寸试生产，成功切入全球OCS供应链。 行情上，公司今日大涨7.64%。 （2）研报深度复盘（东北证券、华福证券）：商业化共振 ①MEMS是将微电路与微机械集成于芯片的技术，融合光刻、腐蚀等半导体工艺与精密机械加工，技术壁垒极高。国内布局MEMS产能的厂商虽多，但真正具备大规模量产能力和多平台工艺的独立第三方代工厂极为稀缺。公司北京亦庄8英寸MEMS产线截至2025年末已建成产能1.5万片/月，良率83.5%，TSV、TGV、DRIE及晶圆键合等核心工艺技术行业领先，是这一赛道国内少有的实质性玩家。 全球MEMS市场规模将由2023年的146亿美元增长至2029年的200亿美元，射频器件、IMU、压力传感器、光学器件等多个细分领域需求稳健成长。公司工艺覆盖通信计算、生物医疗、工业汽车等全场景，激光雷达振镜已实现车规级量产，BAW滤波器、生物芯片等产品持续推进，产品结构的多样性使其不依赖单一下游周期。 ②AI算力爆发使传统光电转换架构遭遇功耗与带宽瓶颈，OCS（光链路交换器件）因全光交换无需光电转换，天然具备速率与协议透明性。当前商业化拐点已初现——Lumentum已斩获数十亿美元OCS长单，预计2027年相关收入将突破10亿美元；Coherent预计2030年OCS市场规模将扩大至40亿美元。国内新易盛、光迅科技也在OFC 2026大会上展示了各自的MEMS OCS产品。公司已完成MEMS-OCS从研发到验证的关键突破，并收到采购订单启动小批量试生产，成功切入全球供应链，MEMS透镜价值量较高，随客户导入加速，OCS有望成为公司新的增长极。 ③2025年7月，公司完成瑞典Silex控股权处置，战略重心全面转向北京亦庄本土产线，聚焦自主创新。剥离后短期营收有所收缩，但核心逻辑是以更集中的资源专注高成长赛道。同年8月，公司完成对展诚科技的收购，持股达61%，进一步拓展IC设计服务能力，覆盖CPU、MCU、DSP等多种芯片，"MEMS+"的产业布局持续深化，协同效应有望逐步显现。 研报来源: 浙商证券，王凌涛，S1230523120008，客户+产品结构优化提升内生成长力，前瞻布局新兴市场——春秋电子年报&一季报点评报告，2026年5月5日。 银河证券，曽韬，S0130525030001，入局液冷，主业镁合金大有可为，2026年4月14日。 浙商证券，张建民，S1230518060001，主业迎来业绩拐点，AI有望获得突破——远东股份深度报告，2025年12月15日。 中信建投，许琳，S1440522110001，AI领域液冷和光纤双轮驱动，智能电池业务持续减亏，2026年5月25日。 开源证券，蒋颖，S0790523120003，"光棒-光纤-光缆"和液冷双轮驱动新成长——公司首次覆盖报告，2026年5月18日。 东北证券，李玖，S0550522030001，光机电协同打破算传瓶颈，稀缺MEMS企业迎来时代机遇，2026年4月11日。 华福证券，罗通，S0210525030001，MEMS代工领域龙头，智能传感时代迎成长机遇——公司首次覆盖报告，2025年11月7日。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。