格林大华期市早班车-白糖红枣（20260601）

核心观点与关键数据

• 白糖（SR）：SR609和SR701合约周五均收涨，SR609收盘价5411元/吨，SR701收盘价5591元/吨。内盘郑糖再度走强，但受2025/26榨季超预期产量及巴西制糖数据压制。中长线看涨预期仍存，短期价格在“弱现实+强预期”与“政策兜底+产业套保”博弈中震荡，关注国内去库速度和资金异动。36家样本点物理库存在10971吨，环比减少0.71%，同比增加2.84%。河北市场特级糖价日环比+0.01元/公斤，广东如意坊市场到货车辆+1车。
• 红枣（CJ）：CJ609和CJ701合约周五均小幅收涨，CJ609收盘价9385元/吨，CJ701收盘价10155元/吨。上游无预期外消息，天气整体尚可，但终端需求季节性疲软，库存去化缓慢。长期看涨空间受限，需实质性减产兑现支撑。当前基本面偏空，但进入新一轮生长期后，盘面逻辑转向供应预期驱动，抄底资金介入提供上行动力。红枣仓单7770张，日环比+0张。

研究结论与交易策略

• 白糖：短期价格缺乏突破动力，SR609多单关注9500附近压力。
• 红枣：整体偏空，但供应预期驱动下短期上行，主要关注产区天气和资金流向。

重要事项提示

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