北交所策略专题报告：高端涂料外资垄断下的百亿蓝海，北交所高端涂料军团族兴新材、彩客科技、雅图高新亮相

2026年05月31日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 高端涂料航空/船舶等领域国产替代空间广阔，北交所产业链标的矩阵渐成 我国是涂料生产和消费大国，涂料产量及产值一直保持较为快速的增长，且行业集中度较低。根据中国涂料工业协会《中国涂料行业2024年经济运行情况及2025年发展趋势分析》，2024年涂料总产量3,534.1万吨。根据应用领域的不同，涂料可以细分为建筑涂料、工业涂料、其他涂料及辅助材料。随着我国经济的发展，对高端涂料的需求日益增长；例如，相比于经典有机颜料和无机颜料，高档有机颜料有着不可替代的优势，可以应用在汽车面漆、高档涂料、高档油墨、食品包装等工作环境苛刻或对环保、健康安全要求较高的领域；用于工业用途的工业涂料，专用于工业生产领域，可对各类工业制品、设施等表面起到保护、装饰以及某些特殊功能作用的涂料材料；是涂料行业中的高端产品，目前我国工业正处于转型升级阶段，对工业涂料的品质和性能要求越来越高，航空、船舶、等高端领域对高性能涂料的需求日益增加。当前北交所涂料产业链相关公司有族兴新材、彩客科技（已过会）、雅图高新（已过会）、恒兴新材（问询中）。产品包含各类工业涂料、高端涂料中间体等产品，下游可用于汽车车漆、船舶防护、电子产品防锈、家具家电和建筑建材的装饰防护等多种应用场景。工业涂料行业市场空间不断扩容，发展前景持续向好，目前北交所有多个涂料产业链优质标的，建议持续关注。 相关研究报告 《金戈新材（920083.BJ）：功能粉体材料小巨人，导热阻燃材料行业领军者—北交所新股申购报告》-2026.5.29 《彩客科技（920206.BJ）：精细化工中间体隐形冠军,技术+客户壁垒构建公司 护 城 河—北 交 所 新 股 申 购报 告 》-2026.5.26 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-4.94% 本周开源北交所化工新材二级行业大部分下跌，仅非金属材料上涨，周涨跌幅分别为+2.61%；金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品、电池材料、纺织制造、专业技术服务业均出现下跌，周涨跌幅为：-7.67%、-4.33%、-6.98%、-9.28%、-6.14%、-15.32%。周涨跌幅居前的个股分别为惠丰钻石（+50.72%）、奔朗新材（+12.97%）、科拜尔（+5.65%）、齐鲁华信（+5.42%）、科强股份（+1.70%）。 《 四 氢 呋 喃 量 产 后 子 公 司 净利 润 增加，2026Q1整体实现扭亏为盈—北交所信息更新》-2026.5.26 民士达拟控股中菱科技；惠同新材控股保定三源 民士达拟控股中菱科技；根据烟台民士达特种纸业股份有限公司战略规划，为进一步深化产业链垂直整合，公司于2026年5月22日签署了《支付现金购买资产协议》，拟以现金受让闾传胪、王金俊、李振泉3名股东合计持有的南通中菱电力科技有限公司51.00%的股权（对应注册资本510万元），协议自董事会审议通过之日起生效。本次交易完成后，公司将成为中菱科技的控股股东。惠同新材控股保定三源；惠同新材以现金方式收购保定三源51%股权，交易对价为10,200万元，构成公司对外投资事项，但不构成重大资产重组。此前公司曾根据未经审计数据初步判断可能构成重大资产重组，后经审计评估确认不构成。保定三源主营业务为产业用纺织品和PPE产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于军事、航空航天、消防、职业安全防护等领域，与惠同新材现有业务形成协同效应。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、高端涂料市场空间不断扩容，关注北交所相关产业链标的.................................................................................................41.1、高端涂料需求日益增长，新应用打开行业成长空间..................................................................................................41.2、北交所涂料产业链相关公司.........................................................................................................................................82、本周北交所化工新材行业下跌4.94%.....................................................................................................................................92.1、本周市场表现.................................................................................................................................................................92.2、北交所化工新材行业公司看点汇总............................................................................................................................113、化工品价格走势......................................................................................................................................................................154、公司公告：民士达拟以现金方式收购中菱科技51%股权..................................................................................................185、风险提示..................................................................................................................................................................................19 图表目录 图1：涂料产业链示意图...............................................................................................................................................................4图2：2019-2024年中国涂料总产量.............................................................................................................................................6图3：我国有机颜料产量及预测...................................................................................................................................................6图4：工业涂料是涂料行业中的高端品类...................................................................................................................................7图5：2020-2025E中国工业涂料市场规模...................................................................................................................................7图6：工业涂料下游应用领域市场比重.......................................................................................................................................8图7：本周北证50报收1244.10点，近一周涨跌幅为-6.27%...................................................................................................9图8：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-4.94%............................................................................................................9图9：本周开源北交所化工新材二级行业中仅非金属材料实现上涨......................................................................................10图10：布伦特原油价格走势（美元/桶）..................................................................................................................................16图11：MDI价格走势（元/吨）..................................................................................................................................................16图12：TDI价格走势（元/吨）...................................................................................................................................................16图13：天然橡胶价格走势（元/吨）..........................................................................................................................................16图14：丁苯橡胶价格走势（元/吨）..................................................................................................