EIA C3：出口激增带动去库，高产量下丙烷累库风险犹存

EIAC3 ——出口激增带动去库，高产量下丙烷累库风险犹存 2026.5.29 一、数据点评 根据EIA于5月28日发布的数据，截至5月22日当周，美国丙烷库存基本维持不变，环比小幅减少38.2万桶（-0.5%），总量降至8118.5万桶。 本次库存微降由供需两端共同推动。供应方面，当周丙烷和丙烯产量小幅减少0.4%，至299.3万桶/日。需求方面，出口表现尤为强劲，当周美国丙烷和丙烯出口量达到262.5万桶/日，周环比大增31.2%，触及2016年EIA开始发布该数据以来的最高位。超高的出口水平完全覆盖了本土需求的下滑，推动丙烷和丙烯总需求较前一周增加4%，达到313.5万桶/日。供应小幅收缩而需求大幅攀升，共同导致本期库存微降0.5%。受此超强的海外需求支撑，截至报告时，美国墨西哥湾丙烷价格升至80.25美分/加仑，较前一日上涨1.625美分/加仑。 总体来看，随着夏季临近，美国国内消费预计维持低位，总需求将持续高度依赖出口端表现。本周出口虽然一跃升至历史最高位并带动小幅去库，但鉴于美国码头总出口能力存在硬上限，当前高位难以持续维持，后续出口回落概率较大。而产量又持续盘踞在300万桶/日左右的高位，一旦出口从峰值回落，仅靠出口将难以消化超高的周度产出，预计未来美国丙烷库存将重回累库趋势，本周的微弱去库或难成常态。 二、数据监控 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司 欢迎关注恒力期货及研究院公众号 电话：021-60299552网址：www.hengliqihuo.comE-MAIL：jiaoyizixun@hengliqihuo.com