早评：糖价回踩支撑反弹，棉花继续宽幅震荡

迈科期货早评：糖价回踩支撑反弹，棉花继续宽幅震荡 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：国际糖价连续多日窄幅横盘，进入焦灼状态。主要的影响因素，增产导致的供应增加已经在价格上反应多时，虽然长期价格方向是向下的，中短期价格走势需要等多的基本面消息来刺激价格走出横盘区间。广西地储、国储接连抛储，增加国内食糖供应，虽然在新旧年份的交接时期，但并没有出现紧张状况。国内市场虽然处于增产周期中，新糖未上市前，价格回踩支撑并小幅反弹。长期看跌趋势不变。 操作上，期货：05空单继续持有。期权：买入2018年对应的看跌期权或卖出看涨期权。 纺织原料：昨日推迟公布的美棉出口数据显示，上周净出口量65200包，较之前出口情况有所回落。昨日美棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 77.98 0 1% 13070.47 0 13.13% 14616 0 201712 美 C/A 82.75 0 1% 13857.75 0 10.39% 15127 0 201712 澳大利亚 84.07 0 1% 14075.62 0 9.72% 15274 0 201712 乌兹别克斯坦 87.48 0 1% 14638.43 0 8.17% 15664 0 201712 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16331 15881 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：2023 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3966 4004 配额外（50%） 6377 6442 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6585-6610 6340-6360 6400-6600 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2594 2594 配额外 183 156 国农业部宣布9月21日对21号陆地棉发放特殊进口配额1.2798万吨。美国农业部连续两月上调新年度棉花产量，价格上方高度受限，重新回到之前的横盘区间内。中国市场上，8月国家棉花检测系统将17/18年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。适逢新棉市场时期，提高产量对收购价格产生产生压制作用。长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，价格维持宽幅震荡，等待选择方向。棉纱价格受流动性不足影响，价格大幅波动，未变现出趋势性方向，多空持仓快进快出。 操作上，棉花01合约14650以上多单尝试跌破反手。棉纱观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司