美年健康机构调研纪要

调研日期: 2026-05-29 美年大健康产业控股股份有限公司是中国规模和影响力显著的健康体检与医疗集团，总部位于上海。公司拥有“美年大健康”、“慈铭”、“慈铭奥亚”、“美兆”四大健康体检品牌，截至2021年年底，在全国近300座城市布局600多家体检中心，已实现中国内地版图全覆盖。自2015年公司上市以来累计为超过1.6亿人次提供专业健康体检服务。美年健康以健康体检为核心业务，集健康咨询、健康评估、健康管理于一体，依托全国范围的网络布局、庞大的客户群体、海量的健康大数据，以及标准化的医疗健康服务体系，在专业预防、精准筛查、慢病管理、医疗管家式服务等领域，为企业和个人客户提供高品质的健康管理服务，在预防医学领域拥有显著的影响力。近年来，美年健康坚持以数字化赋能用户全方位全周期健康管理服务，通过上线扁鹊智能体检管理SAAS平台、实验室信息管理LIS系统、影像归档和通信PACS系统,推进体检全流程实现数字化、智能化管理,大幅提升医疗质量和客户体验。美年健康凭借数据赋能,发挥强孵化功能,与美年实控人企业天亿资产管理一道构建具有强大影响力的健康产业生态圈,赛道包括口腔、五官专科诊疗、慢病管理、基因检测、互联网医院、中医药产业、健康大数据开发、健康保险等,已成为医疗和大健康领域中影响力杰出的上市公司。美年健康始终坚守医者初心,以“守护每个中国人的生命质量”为使命,致力于成为全方位全生命周期的数字化健康管理平台,践行健康中国战略,为人类社会可持续发展贡献力量。 1.CFO您好,我有两个问题(1)公司2025年销售费用控制情况如何?(2)2025年销售费用23.41亿元,同比下降8.04%,降幅大于营收降幅。请问这主要得益于数字化营销还是人员结构调整? 副总裁、首席财务官 侯灵昌先生答:尊敬的投资者,您好!(1)2025年销售费用是23.41亿元,较去年同期减少2.05亿元,同比下降8.04%,占收入比下降1.19%。其中人力成本16.95亿元,减少2.07亿元,占收入比下降1.41%;广告宣传费0.79亿元,减少0.21亿元,占收入比下降0.17%;公司坚持精细化管控费用支出,优化费用结构,人力成本降本增效成效显著。(2)2025年销售费用较去年同期减少2.05亿元,同比下降8.04%,主要系人力成本减少2.07亿元,同比下降10.92%,公司优化门店布局,合理一线人员配置,科学调整人员结构。同时,公司持续推进线上私域渠道,依托线上流量、数字化获客推广模式,完善线上预约、排期、报告查询功能,提升整体营销投入效率,增强客户粘性。感谢您的关注,谢谢! 2.请问侯总,公司2026年上半年有多少融资和借款要到期还款和付息的? 副总裁、首席财务官 侯灵昌先生答:尊敬的投资者,您好!截至目前公司上半年到期借款已基本支付完毕;除少量6月到期的利息之外,到期利息也均已支付。感谢您的关注,谢谢! 3.请问总裁,公司C端运营有哪些全新营销打法? 董事、总裁 徐涛先生答:尊敬的投资者,您好!公司C端增长中心聚焦"多元化、数智化、生态化"方向,主要通过以下方式驱动业绩增长:一、持续推进全域营销数智化升级,在全国公域端,持续扩容流量矩阵,在与天猫、京东、美团等传统电商平台深化合作的基础上,深耕抖音、小红书、视频号等新兴平台,强化全域影响力与品牌力。二、深化数字化营销应用,利用大数据分析挖掘潜在客户需求,实现个体化 营销推送,优化用户触达与转化效率。在本地私域端,通过精细化运营,公司持续沉淀私域流量,构建C端大私域,进一步夯实C端流量运营与品牌力。依托全域营销的布局,通过感恩季、智检早筛季、双十一等重要营销节点,推出差异化体检产品和活动,不断强化C端客户的复购率与品牌口碑。三、持续深化C端客户运营,持续优化客户体验,推动服务流程数字化、智能化升级,迭代"客户运营全旅程平台",系统性整合检前、检中、检后环节,构建全链条服务闭环,进行定制化服务推荐及持续健康跟踪管理。四、持续提升团转个业务转化效率,激活C端消费需求,为公司业绩增长提供持续动力。感谢您的关注,谢谢! 4.董事长您好,美年健康有大量体检大数据,是否参与科研项目? 董事长 俞熔先生答:尊敬的投资者,您好!公司充分发挥健康体检大数据价值,积极加强与知名高校、科研机构和顶级三甲医院的科研合作,持续构建数据驱动、协同创新的科研服务平台。例如,今年3月,公司携手上海长海医院共启"四大慢病"国家科技重大专项胰腺癌发 病机制和精准诊疗新范式研究合作。2025年度公司与国家呼吸医学中心、教育部视觉系统疾病医药基础研究创新中心、上海同济大学附属同济医院、上海交通大学医学院附属仁济医院、华中科技大学同济医学院等顶级三甲医院和科研机构联合开展基于体检大数据的回溯性研究和前瞻性队列研究,为疾病的早期筛查、风险预测和预防治疗提供科学依据。公司积极推动与中华医学会健康管理学分会、中国健康管理学会等国家级学术组织的合作。2025年度,公司组织医学专家积极参与全国性学术会议,向行业展示公司在数智化质量管理体系建设、个体化健康管理等方面的学术成果。公司积极深化分院学术学科发展体系,鼓励医务人员将经验凝练为学术成果,各级医务人员在期刊、会议发表学术论文74篇;推动与当地学术组织合作交流,在中华医学会、中国医师学会、中国健康管理学会各级分会的学术任职超过200个,强化学术影响。感谢您的关注,谢谢! 5.2025年度公司AI相关产品增速迅速,AI医疗的前景如何?以及未来增长动力? 董事长 俞熔先生答:尊敬的投资者,您好!公司2025年主营收入中结合AI技术手段取得的收入达到3.71亿元,同比增长71.89%。收入的背后是公司一系列AI产品的持续革新与落地。《中国AI医疗行业白皮书:精准医疗,智能未来》显示中国AI医疗市场预计到2028年将接近千亿元规模,年复合增长率超过55%。未来,公司凭借海量健康数据与遍布全国的线下服务网络,将持续深耕"AI+健康管理"领域,稳步推进智能诊断、健康管理等技术产品落地应用。例如,肺结宁产品是基于AI影像辅助诊断,构建肺结节"筛查-评估-干预-随访"的全流程闭环管理;脑灵光是基于高分辨核磁与影像AI分析的脑健康综合筛查产品,聚焦脑卒中与阿尔茨海默症早期风险预警,并输出个性化脑健康管理方案;AI智能血糖、肥胖、脂肪肝管理则引入GLP-1RA等药物,并与AI健管智能体联动,实现个性化干预。此外,中医智能体检通过AI舌诊、面诊、问诊一体化,将传统中医健康状态量化评估;血液学时钟作为国内首款基于常规体检数据的AI衰老评估产品,致力于打开科学抗衰的普惠化路径。未来,公司将不断深化AI技术赋能业务发展,助力经营提质增效,AI相关产品布局为五大矩阵,覆盖检前—检中—检后全链路: 1、影像筛查类,形成多病种AI筛查矩阵;2、诊断辅助类,实现主检效率与异常检出均质化;3、质控与效率类,提质增效;4、慢病管 理类,例如AI智能血糖管理、AI智能肝健康管理、减重代谢门诊,构建"AI检测+智能干预+持续管理"闭环;5、创新前沿类,例如"脑灵光"痴呆早筛、"血液学时钟"AI衰老评估、中医智能体检等。公司将持续通过AI提升专项筛查渗透率、推动检后健康管理服务、推动企业健康管理升级,致力于逐步从"单次检测"向"长期健康管理服务"迁移,持续推动从"预防医学龙头企业"到"AI驱动的平台型健康管理科技公司"战略跃迁。感谢您的关注,谢谢! 6.公司与阿里胰腺癌AI产品的市场空间?"一扫多查"带来哪些改善和革新? 董事长 俞熔先生答:尊敬的投资者,您好!胰腺癌被称为"癌中之王",根据公开资料显示,2025年我国预计新发13.4万例、死亡11.8万例,发病率每年以2.3%的速度上升,超过80%的患者确诊时已失去手术机会,全国总体5年生存率仅8.5%。公司与阿里巴巴达摩院达成战略合作,在体检行业探索落地"一扫多查"医疗AI技术,基于平扫CT进行胰腺癌机会性筛查,无需注射造影剂、无额外辐射 。达摩院AI模型的敏感性和特异性分别达到92.9%与99.9%,研究登上顶级期刊《自然·医学》,并于2025年4月获得美国FDA"突破性医疗器械"认定。该技术不仅能实现胰腺癌早筛,还可通过一次平扫CT同时识别食管癌、胃癌、结直肠癌、肝癌等多种癌症,以及骨质疏松、脂肪肝等慢性病,将大幅提升早期病变的检出效率。2026年1月,该系统已在公司部分分院投入试运营,后续将逐步推广至全国分院。3月上海长海医院牵头"四大慢病国家科技重大专项",美年大健康产业集团作为任务牵头单位/课题承担单位,双方签署协议展开合作,将胰腺癌早筛AI影像筛查系统、高危人群风险评估体系、绿色转诊通道植入分院,形成从筛查到诊疗的全流程闭环。公司将有序推动"一扫多查"医疗AI技术,通过一次低剂量CT平扫同步筛查多癌早期风险,进一步助力提升筛查效率。感谢您的关注,谢谢! 7.公司"超声AI语音智能体"目前已覆盖多少家分院,成效如何? 董事长 俞熔先生答:尊敬的投资者,您好!截至2025年底,公司超声AI语音智能体已在50余家体检中心上线,有效缩短平均检查时 间及报告撰写时间。2026年一季度,该系统的覆盖范围进一步扩展至91家体检中心。超声AI语音智能体通过在超声检查过程中实现语音交互与智能辅助,自动生成检查描述和初步结论,显著缩短单次检查的平均耗时,同时减少医生后续撰写报告的工作量。2026年,公司计划将超声AI语音智能体推广至更多分院,持续推进超声检查流程的智能化升级。该智能体作为公司"AI技术驱动放射、超声、主检等核心环节"战略的重要组成部分,与智能主检系统、超声AI全量质控等AI工具协同,共同构成了美年健康覆盖检前、检中、检后的全流程医疗质量提升体系,成为公司"AI赋能医疗"战略在超声科室落地的重要抓手。截至4月30日,超声AI语音智能体已在107家体检中心上线,有效缩短平均检查时间及报告撰写时间,将在下半年进行规模化推广。感谢您的关注,谢谢! 8.徐涛总您好,想了解公司是否会深入挖掘体检客户需求,通过检验结果互认这类举措,来增强体检中心竞争力? 董事、总裁 徐涛先生答:尊敬的投资者,您好!截至2025年底,公司旗下数十家分院获选省、市级临床检验结果互认机构,部分分院 获选省、市级超声结果互认机构与放射结果互认机构,区域检验中心参加国家与省级百余项室间质评满分通过。公司积极推动与学术机构、三甲医院的交流合作,各地分院与公立医院合作共建医联体/健联体超过400个。未来,公司继续积极响应政策号召,持续积极参与推进更多分院医疗检查检验结果互认工作,为就医流程优化和用户体验升级不懈努力。感谢您的关注,谢谢! 9.做出哪些举措?来改善业绩,国人越来越重视健康,但是业绩反而不亮眼,哪里出现了问题?调整方向会考虑向服务更侧重一些吗? 董事、总裁 徐涛先生答:尊敬的投资者,您好!公司以"全面提效、跃级增长"为目标,坚持"多元增收、科学降本",持续以学科建设和AI驱动为基座,打造医疗、营销、管理一体化的精益运营体系,推动公司经营业绩稳健增长,2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.85亿元,较上年同期增长1.09%。2026年,公司将持续以科技创新为核心引擎,强力推动企业端、个人端、院内端、院外端"四大核心转变",围绕"以团单为根基、产品为武器、服务为前提、复购为能力"的增长底层逻辑,持续深耕B端企业大客户市场,激 活C端个人消费市场,构建"公域破圈+私域深耕"的全域增长飞轮,同时深度布局长寿医学、减重、口腔、中医、精准营养等重点赛道,加速培育第二曲线,探索健康管理延伸服务的新增长点,从"体检套餐"向"健康管理订阅"的跨越,推动公司经营实现高质量、可持续增长。感谢您的关注,谢谢! 10.请问徐涛总,公司提到的"团转个"业务增长逻辑是什么? 董事、总裁 徐涛先生答:尊敬的投资者,您好!公司持续推进团检客户向个检及检后消费延伸的经营模式,通过团单服务承接、企微私域沉淀和精细化运营逐步跑通"团单导流—个检转化—检后服务—二曲经营"的闭环链路。依托