浙江交科机构调研纪要

调研日期: 2026-05-28 浙江交通科技股份有限公司成立于1998年,于2006年在深圳证券交易所上市。公司在广东省具有国有控股上市公司的地位,主要经营公路、桥梁、隧道、轨道交通、港口码头、地下工程等交通基础设施的投资、设计、施工、养护及工程项目咨询与管理业务,同时涉足房建、水务、照明等市政项目,以及预制构件生产、钢结构与交安材料加工、制造、销售等。公司具有2个国家公路工程施工总承包特级资质、2个公路行业工程设计甲级资质、1个工程勘察专业类岩土工程甲级、3个公路工程总承包一级资质、1个建筑工程施工总承包一级资质、1个市政公用工程施工总承包一级资质、4个港口与航道工程施工总承包二级资质、4个公路养护工程施工从业资质一类以及咨询、园林设计、试验检测、交安设施、地灾治理、照明等专业资质。公司在业内享有良好的声誉,曾荣获全国交通企业百强、中国承包商80强等荣誉称号,并连续六年入选美国《工程新闻记录》杂志ENR全球最大250家国际承包商之列。在未来的发展过程中,公司将继续深耕公路、地下、轨道、水上、海外五个领域,积极向国际有影响力的基础设施领域综合方案提供商迈进。 投资者关系活动主要内容介绍, 1.公司主要经营情况 营业收入和利润方面:2025 年,公司实现营业收入 464.10亿元,同比小幅下降 2.85%;归母净利润 9.64 亿元,同比下降26.39%,扣非归母净利润 9.49 亿元,同比下降 7.16%,2025 年经营活动产生的现金流量净额12.89 亿元,同比改善17.36%。资产规模方面:截至2025 年末,总资产达到845.76 亿元,归母净资产158.15 亿元,分别较年初增长7.64%和4.17%。费用端方面:2025 年,财务费用同比下降 44.99%,研发费用在效益导向下缩减10.32%,整体费用结构更趋优化。订单方面:2025 年公司新签订单总额为742.35 亿元,同比增长4.43%。 2026 年一季度,公司经营保持平稳,实现营业收入81.73 亿元,与去年同期基本持平;扣非归母净利润 2.16 亿元,同比增长4.67%,主营业务盈利质量有所改善;一季度经营活动产生的现金流量净额为-16.98亿元,较去年同期少流出5.24 亿元; 2026年一季度新签订单总额为243.12 亿元,同比增长30.89%。 2.公司所处行业市场环境 "十五五"期间,浙江省预计将完成1.5万亿元综合交通投资,率先基本建成现代化高水平交通强省。2026 年是浙江"十五五"开局之年,全省综合交通计划投资 3,500 亿元以上,力争 3,600亿元,其中公路投资约1,800 亿元。在基础设施投资作为稳增长重要抓手的背景下,公司作为浙江省内龙头型交通工程施工企业,将主动、积极抢抓"交通强国""长江经济带""长三角一体化发展"等战略机遇。 当前,国内基建行业告别过去高速扩张的发展阶段,传统公路、市政、房建类基建投资增速放缓,行业进入存量竞争时代,跨区域、跨业态同质化竞争逐步加剧。同时,国际工程承包行业整体环境严峻,加之地缘政治等因素,导致海外项目政治与经营不确定性加剧。 3.公司未来发展规划 目前,公司已经初步明确了"十五五"战略路径: 在业务布局上,公司将坚持"大土木"核心主业不动摇,做优"大养护"业务、做强"新城市"业务、做专"新产业"业务,从单一主业向多维业务结构转型,形成"两大两新"业务格局。具体为:一是做强"大土木"基本盘,稳固公路主业优势,同时大力向港航、水利和新基建延伸。二是做大"大养护"增长极,在推广绿色养护和数字化运维的同时,抢抓城市更新机遇,切入大交通产业集群和城市运维产业集群。三是做优"新城市"主引擎,围绕重点城市群及都市圈建设,形成以市政、房建、城市更新为支撑的城市建设产业集群。四是做实"新产业"支撑链,聚焦高端制造、供应链、专业服务等关键环节,提高资源配置效率,在服务主业的同时强化外部市场拓展,逐步形成具有特色的专业能力与利润增长新引擎。 在市场格局上,我们将构建"省内深耕、省外提升、海外突破"的立体经营网络。省内推行经营网格化管理,下沉至区县;省外做实华东、华南等区域总部,提升响应速度;海外市场则将进行业务重塑和整合。 在项目管控上,公司将以贯穿全周期的精细化成本管控深挖降本潜力,强化项目过程管控。 在产业布局上,围绕新材料、新装备、智能化等方向,开展产业链关键环节和前瞻性布局,助推产业升级。 4.公司未来分红规划 2025年度分红方案为每10股派1.1元,现金分红总额为2.94亿元,股利支付率首次突破30%。未来,公司也将贯彻科学稳定的现金分红政策,在保持经营稳健的前提下,结合盈利水平、股东利益和未来可持续发展等因素,与全体股东共享发展成果。 5.公司未来投资并购规划 未来,公司将锚定新基建"链主"企业核心发展目标,重点围绕以下方向开展投资并购:一是聚焦产业链关键环节,整合打通产业链上下游协同壁垒,强化供应链稳定性与核心资源掌控力,补齐产业链短板、夯实产业优势;二是聚焦核心技术升级,以投资并购快速获取核心技术团队、知识产权及研发能力,突破技术瓶颈,构建专业化、差异化竞争优势;三是聚焦新兴赛道前瞻方向,通过产业投资布局新材料、高端装备、数字化与智能化等新兴赛道,实现公司核心竞争能力与产业生态跃升。 6.公司股权激励情况 2024 年,公司筹划实施首期限制性股票激励计划,并于2025年11 月累计完成 7,516.163 万股的授予登记工作。该计划通过在公司层面设定三年业绩考核指标作为限制性股票解除限售条件,以 2021—2023 年的扣非归母净利润平均值 11 .76 亿元为基数,2025年至2027年扣非归母净利润增长率分别不低于17%、28%、40%,且不低于对标企业75分位值或行业平均值;2025年至2027年净资产收益率分别不低于 8.8%、9.0%、9.1%,且不低于对标企业 75 分位值或行业平均值;2025 年-2027 年资产负债率均不高于80%。由于公司 2025 年度业绩考核目标未达成及 9名激励对象存在异动情况,公司拟回购注销相关激励对象已获授但尚未解除限售的部分或全部限制性股票合计31,147,544 股,同时对相关回购价格进行调整。 7.公司现金流管控情况 近年来,由于基建施工周期、业主结算审计流程等因素,公司应收账款余额有所增加,2025 年末账面余额为 102 亿元。面对全行业资金面趋紧的局面,公司把应收账款清收作为年度重点工作,组织开展应收账款催收及"两金"压降专项行动,落实相关责任、加速资金回笼、降低资金占用成本。下一步,公司将继续加强与业主的沟通和协调,加快结算和回款的速度,加速资金周转。 8.公司科技赋能情况 2025 年,公司发布《科创体系重塑方案》,推动创新研究院实体化运作,有效整合公司研发资源。未来,公司也将依托创新研究院,聚焦三大方向赋能主业:新材料领域加快超高性能混凝土的产业化;新装备领域推动控超挖隧道台车、新型声屏障、预制生产线智能化升级及绑扎机器人等装备的产业化应用;智能化领域推进风险评估、专项施工方案、0号清单编制、大临设施验算等系列智能体开发,深入挖掘产业化场景。 2025 年,公司获省部级科技进步奖14 项,发布国家标准2项,成功申报省级"人工智能+"典型应用场景(基于 AI+全寿命的路面养护智能辅助决策技术)。 9.公司市值管理规划 未来,公司将持续保持战略定力,通过产业结构优化、经营布局优化、发展模式优化、治理能力优化等提升公司整体经营质量。同时,积极推进市值管理工作,在合规基础上,加强自愿性信息披露,提升透明度与沟通效率,加强公司品牌建设与价值传播,增进投资者对公司的了解和认同。