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力聚热能机构调研纪要

2026-05-22 发现报告机构上传

公司基本情况与核心技术

公司成立于1997年，拥有29年历史，主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉。热水锅炉主要用于医院、酒店等供热及小区集中供暖；蒸汽锅炉应用于食品、医药、化工等工业场景。公司自2018年布局蒸汽锅炉业务，拥有三大核心技术：

水冷预混燃烧技术：通过空气燃气混合及水冷壁燃烧，提升燃烧效率，缩小锅炉体积，减少钢材消耗。
真空相变换热技术：实现水一次性加注、锅内不结垢，保证锅炉安全，并延长使用寿命。
烟气冷凝换热技术：光管冷凝回收方式可回收70%-80%热能。

2025年业绩分析

2025年营收增长6.88%，但净利润下降。主要原因是2024年确认了较大政府补助收入（导致基数偏高），2025年补助收入恢复至正常水平。

2026年一季度业绩下滑原因

一季度营收和利润同比大幅下滑，主要由于热水锅炉收入大幅减少。公司生产经营正常，新建厂区逐步投产。

2026年业绩预期

在外部环境无重大变化下，预计2026年营收将保持正增长。

海外销售情况

海外销售以蒸汽锅炉为主，主要区域为东南亚，正积极开拓欧美市场，预计全年海外营收增速仍将较高。

调研日期: 2026-05-22 互动交流问题: 1、介绍公司基本情况。公司成立于1997年至今已有29年的历史,公司主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉,前者主要用于医院、酒店、写字楼等楼堂馆所供热和小区集中供暖;后者则为食品、饮料、包装印刷、纺织印染、医药、烟草、化工、养殖业、化妆品、洗涤、建材、造纸、煤矿等各种工业场景提供所需蒸汽。公司从2018年开始布局蒸汽锅炉业务。公司目前有三大自主核心技术,第一个是水冷预混燃烧技术。产品的燃烧方式是先将空气和燃气充分混合,通过公司自制的水冷壁燃烧,使得燃烧更充份且火焰长度更短,缩小了锅炉的体积,减少了钢材消耗。第二个技术是真空相变换热技术。使用该技术的锅炉水一次性加注,锅内不结垢,保证锅炉安全;该技术通过蒸汽换热的方式,保证换热均匀,换热管内结垢量小,增加锅炉使用寿命。第三个技术是烟气冷凝换热技术。通过独有的光管冷凝回收方式,可有效回收70%-80%的热能。 2、请问公司2025年营收增长了 6.88%,净利润却较去年下降的原因? 答:造成此类原因主要系 2024年公司确认了较大的往期累计的政府补助收入导致 2024 年此项收入明显偏高所致,2025年政府补助收入已恢复到正常年份水平。 3、请问公司今年一季度营收和利润同比大幅下滑的原因,公司生产经营情况有无异常? 答:一季度业绩同比下滑原因主要系一季度热水锅炉收入较上期大幅减少导致,目前公司生产经营情况一切正常,新建厂区也已逐渐建成投产。 4、请问公司对今年业绩预计的情况? 答:在外部环境没有重大变更的前提下预计公司今年营收将保持正增长。 5、请问公司目前海外销售情况? 答:公司目前海外销售以蒸汽锅炉为主,销售区域主要集中在东南亚,正积极努力开辟欧美市场,预计全年海外营收仍将保持同比较高的增速。