利通电子机构调研纪要

调研日期: 2026-05-01 江苏利通电子股份有限公司成立于上世纪八十年代初,位于江苏省宜兴市徐舍工业集中区。公司主营业务为应用于液晶电视和液晶显示器等平板显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售,主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、精密金属面框、底座、模具及电子元器件等。作为液晶电视精密金属结构件生产的骨干企业,公司是国内知名液晶电视品牌企业的重要供应商,如海信、TCL、康佳、夏普、高创、纬创、黑田等。此外,公司还与宝山钢铁股份有限公司结成稳定的战略合作关系。公司是江苏省高新技术企业,拥有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅联合认定的工程技术研究中心,江苏省经济和信息化委员会认定的“江苏省认定企业技术中心”两个省级研究技术平台。2015年,公司液晶显示模组产品被江苏省名牌产品推进委员会授予“江苏名牌产品”称号;2016年,公司注册商标“LETTALL”被江苏省工商局认定为“江苏省著名商标”。公司是总部位于宜兴的集团化企业,旗下拥有十家全资子公司。 公司基于公开信息,向机构调研者、部分个人投资者以及股东会参会股东,先扼要介绍了公司 2025 年年度及 2026 年第一季度的经营情况,并着重就以下调研者关心的问题进行了互动: 1、算力租赁的业务模式 答:算力租赁业务按照“设备采购及优化—算力中心建设—算力出租—技术支持和运维服务”的业务流程组织业务经营,包括直租和转租两种模式。 直租模式下,公司一般根据客户需求,通过自有资金、银行借款、融资租赁(直租)等方式购置服务器,结合相关软件、电信资源等搭建算力服务运营系统,向客户提供算力云服务。转租模式下,公司租入算力(对应的算力设备为合作方持有)再转租给客户。 公司算力租赁客户都是长约,期限一般在 3-5 年。 2、公司净利润增长超 10 倍主要因为公允价值变动收益及算力业务,传统制造端仍亏损,核心盈利可持续性如何? 答:公司的算力业务,与产业链上下游均建立了长期稳定的合作关系,已形成规模化、可持续发展态势。 未来制造端业务通过进一步改善生产效率,贯彻经营结果导向的绩效考核管理,加强产品议价能力, 积极推进生产端、采购端降成本,并在AI 生产赋能、跨界新产品开发上进行积极探索,寻找新的发展空间,力争实现制造端业务整体扭亏为盈。 3、未来 3 年左右的算力方面规划,自有算力规模预计? 答:公司会继续深化公司与产业链上、下游伙伴的合作粘性,通过规模提升塑造公司的行业地位。并积极发展轻资产的技术服务业务,沿业务上、下游方向探索新的增长空间。 自有算力规模需根据公司未来的客户需求、资金安排等因素确定,暂无法预计,敬请谅解。 4、公司有没有考虑,算力租赁模式向 token 分成模式转变? 答:算力业务在发展战略上会沿算力运用方向向前推进,未来不排除开展 token 分成业务的可能性,但目前并无具体实施计划。 5、芯片供应紧张情况对于在建项目/业务进展影响? 答:公司目前订单交付有序进行,公司会根据市场变化,及时调整经营活动,确保各项业务顺畅运转。