奥思集团中期报告2026

目錄 02管理層討論及分析07中期簡明綜合財務報表的審閱報告08簡明綜合損益及其他全面收益表10簡明綜合財務狀況表12簡明綜合權益變動表13簡明綜合現金流量表14中期簡明綜合財務報表附註23其他資料29公司資料 管理層討論及分析 奧思集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）截至二零二六年三月三十一日止六個月之未經審核簡明綜合業績。未經審核綜合業績已經本公司之審核委員會審閱，並經本公司之獨立核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司按照香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港審閱聘用協定準則第2410號「由實體的獨立核數師執行的中期財務資料審閱」作出審閱。獨立核數師已按其審閱準則，確認並無任何事情致使彼等相信中期簡明綜合財務報表於各重大方面並非根據香港會計準則（「香港會計準則」）第34號「中期財務申報」而編製。 業績及股息 截至二零二六年三月三十一日止六個月，本集團的總收益較去年同期增加4.8%至約515,800,000港元（截至二零二五年三月三十一日止六個月：492,200,000港元）。期內純利從去年同期的55,500,000港元上升至70,800,000港元。於二零二六年三月三十一日，本集團擁有手頭現金約917,000,000港元。董事會議決宣派截至二零二六年三月三十一日止六個月之中期股息每股5.0港仙（截至二零二五年三月三十一日止六個月：3.5港仙）。目前，本公司並無持有任何庫存股份（不論是於中央結算系統或以其他方式持有或寄存）。 管理層回顧 於二零二六年三月底，香港市場情況與六個月前大致相若：消費氣氛疲弱、北上消費成新趨勢，非必要及奢侈品消費仍然受壓。在此環境下，美容業內不少企業經營困難，部分較小型業者更已退出市場。 正如本集團於去年九月的全年業績中展現逆勢表現，踏入二零二五至二六年度中期，在整體市況疲弱下，本集團的業績仍然穩健，進一步鞏固其作為公認市場領導者之一的地位，並強化其優質可靠的聲譽。與上一期間相比，本集團的收益維持穩定並略有上升，期內純利亦令人滿意。 本集團得以維持上述表現，部分原因為其銷售組合持續轉向利潤率較高的美容服務，並減少美容產品的比重。期內，其銷售組合當中產品佔8.2%、美容服務佔91.8%；去年同期則分別為12.2%及87.8%。此變動促使本集團的美容服務收益由去年同期的432,300,000港元增加至473,600,000港元；美容產品的收益則較去年同期的59,900,000港元下降約29.5%至42,200,000港元。 美容服務收益增長帶動本集團整體毛利率上升，由上一期間的92.0%增至93.4%；毛利因而維持穩定，約為481,500,000港元，較去年同期的453,100,000港元增加約6.3%，從而轉化成穩健的純利，使其較去年同期增長27.6%。 一如既往，本集團一直將成本控制列為首要任務，但決不會在必要的翻新工程、設備升級及員工質素方面作出妥協。在市況疲弱及積極的租金磋商推動下，兩個期間的租金成本維持穩定。按收益百分比計算，期內租金成本為13.4%，去年同期則為14.4%。租金開支下降亦由於本集團在去年策略性關閉數家門店，並以共享品牌方式將多家新店整合至現有門店，從而減少額外租用物業的需要。於二零二五年五月至二零二六年一月期間，本集團在現有門店內開設全新中醫美容中心InMedic，與相關品牌發揮協同效益。 折舊成本亦保持穩定，佔收益的2.5%，去年則佔4.0%。近年折舊成本下降，主要由於本集團於過往年度在門店翻新作出的重大投資已悉數折舊，且其後策略性減少資本開支。期內資本開支維持較低水平，主要用於購置新設備及數家門店的必要翻新工程。 雖然員工人數減少，但期內員工成本維持穩定，佔收益的46.0%。隨著本集團將業務重心轉向美容服務，使其佔銷售組合的比例超越美容產品，整體銷量及銷售金額亦有所增加，帶動員工佣金上升。正面而言，員工佣金錄得增長，反映銷量與銷售價值的雙重提升。此外，本集團為員工提供理想的佣金回報及工作條件，確保能夠在香港招聘優秀人才，並維持穩定且訓練有素的專業團隊。 本集團持續將資源集中於有效的廣告策略及推廣活動，以維持其聲譽及吸引力。因此，廣告成本佔收益的百分比由去年同期的2.6%上升至3.6%。管理層認為上述開支用得其所，主要用於高效的廣告活動，以吸引新客戶、留住現有客戶，並提升品牌形象。本集團的工作重點聚焦於社交平台的數碼營銷，以及與意見領袖(KOL)合作推廣，這些方式在吸引消費者關注、維持旗下高端品牌與療程的領先市場地位方面成效尤為顯著。 本年，本集團就其投資物業的市場估值進行了獨立審查，並決定確認一項中期非現金重估虧損，以反映該等物業的最新公允市場估值。期內，儘管非現金重估虧損達5,000,000港元，但並未影響本集團錄得純利之能力。 美容服務 本集團的美容服務產品在市場低迷期表現出色，主要得益於時尚亮眼的市場推廣活動，其中突出案例包括：瑜伽導師兼網絡意見領袖林芊妤為Glycel所作宣傳，以及名人歌手容祖兒為奧思醫學美容中心所作推廣。本集團亦透過網上渠道廣泛宣傳奧思醫學美容中心皮膚療程獲獎消息，包括針對皮膚鬆弛、色素沉著、泛紅及膚質問題的SYLFIRM X雙波射頻微針療程，以及由透明質酸製成的可注射抗衰老療程Profhilo。 本集團旗下新品牌InMedic提供基於傳統中醫的美容療程，其5間門店均表現平穩。本集團在建設這些中醫美容中心時就已進行成本優化，以便在任何情況下都能將InMedic門店整合至其他相關品牌的現有營運場所，從而避免租金成本增加。 於二零二六年三月三十一日，本集團營運18間水磨坊美容中心、2間Oasis Homme中心、4間Oasis Hair Spa生髮活髮中心、9間奧思醫學美容中心、3間水之屋及1間Oasis Dental。本集團經營的其他非奧思品牌美容服務中心包括14間Glycel美容中心及4間phMedic+中心。此外，本集團現時經營5間全新InMedic中心，基於傳統中醫原理提供美容療程，這些中醫美容中心均於過去12個月內開設。 於期末，本集團於香港共經營55間美容中心。中國內地方面，本集團在北京經營3間自營水磨坊美容中心；而在澳門，本集團繼續經營1間Glycel Skinspa及1間水磨坊美容中心。 本集團自家品牌及特許品牌的美容產品現時主要透過美容中心或網上平台銷售。 於 期 末， 本 集 團 於 香 港 經 營1間 銷 售Erno Laszlo高 級 護 膚 品 牌 的 零 售 店， 旗 下 其 他 美 容 產 品 品 牌 包 括Glycel、Eurobeauté、DermaSynergy及O~KO!。其中，Glycel產品繼續於本集團在香港及澳門的14個Glycel品牌店錄得理想銷售表現。 展望 香港的經濟前景與六個月前大致相同，增長步伐緩慢，市場不確定性持續，對可支配開支構成影響。就本集團而言，值得欣喜的是，在極度低迷的市場環境下，本集團仍能實現收益增長並跑贏同業，維持穩健盈利能力，同時鞏固品牌聲譽。鑒於相關策略有助本集團在市場不景氣時保持增長，未來，在經濟持續不明朗的情況下，本集團將繼續沿用這些策略。 高品質將繼續作為本集團的核心特質；事實上，這亦是應對香港居民日益傾向於深圳及大灣區其他城市消費這一趨勢的關鍵因素。本集團對旗下產品組合的品質充滿信心，認為這是區別於競爭對手的優勢所在。本集團的產品及療程在價格方面亦極具競爭力，是吸引回頭客的另一關鍵因素。相對富裕的香港顧客深知本集團的專業水平首屈一指，而此等安心保障在業界實屬難得。這同樣意味著，較為富裕的內地訪港旅客亦可能成為本集團未來的潛在目標客群。 為維持最高的品質標準，本集團將繼續培育以客戶為本的企業文化並加強公共關係管理，這兩方面均對建立客戶信任及良好商譽至關重要。 在持續財務管理方面，本集團將沿用其行之有效的方式，即採取審慎穩健的股息政策，既滿足股東對穩定回報的期望，又維持本集團穩健的現金儲備及高流動性。與此同時，本集團將在開支方面保持重點聚焦及高度自律，同樣旨在確保有充足現金儲備以便在合適的收購機會出現時能及時把握。 潛在收購方面，隨著香港美容市場收縮，近期已有部分小型業者退出市場。作為現金充裕的市場領導者，本集團已做好準備，隨時探索併購機遇，但將審慎推進，並始終通過嚴格的流程來評估各項合適的潛在併購機會。 本集團目前並無計劃透過開設新中心以擴展現有品牌，因在目前市場環境下，現有中心的數目及分佈已達至其理想水平。未來六個月，本集團將繼續著重推進有力的市場推廣活動，維持強勢品牌建設（包括進一步打造全新中式美容品牌InMedic），並持續推出創新且具吸引力的療程及產品，以滿足香港消費者的需求。與此同時，本集團亦將繼續採取行之有效的成本控制措施，並嚴格控制各項開支，以持續支持穩健的盈利能力並為股東提供穩定回報。 流動資金及財務資源 本集團之流動資金及財務資源繼續保持穩健。於二零二六年三月三十一日，本集團主要以港元計值之現金及銀行存款合共約917,000,000港元（二零二五年九月三十日：746,500,000港元）。 本集團一般以內部產生之資源以敷營運所需。 於二零二六年三月三十一日，資本負債比率（即未償還貸款除以權益總計之百分比）為零（二零二五年：零）。 本集團繼續奉行穩健現金管理之做法。由於本集團之資產與收支大部份以有關地區之功能貨幣為單位，故外匯波動風險屬可接受水平。本集團將繼續注視外匯狀況，如有需要，將透過訂立外匯遠期合約對沖外匯風險。 或然負債 於二零二六年三月三十一日，本集團並無重大或然負債。 資本承擔 於二零二六年三月三十一日，本集團就收購物業及設備有資本承擔約3,300,000港元。 僱員及薪酬政策 於二零二六年三月三十一日，本集團已聘用853名員工（於二零二五年九月三十日：899名員工）。於回顧期內，員工薪酬及成本約為237,400,000港元（截至二零二五年三月三十一日止六個月：227,300,000港元）。本集團給予員工之薪酬方案極具競爭力。此外，本集團亦會按員工之個人表現及本集團之表現而向合資格僱員發放酌情花紅及授出購股權（如有）。其他僱員福利包括公積金、保險及醫療保險、教育津貼及培訓計劃。 董事及高級管理層成員的薪酬政策乃根據彼等的經驗、職責級別、服務年期及一般市場情況釐定。任何酌情花紅及其他獎勵金均與本集團的財務業績及董事與高級管理層成員的個人表現掛鈎。 本集團之成功全賴幹勁十足的熟練團隊的努力，是以本集團致力營造學習文化，尤重員工培訓及發展。 重大收購及出售附屬公司、聯營公司及合營企業 於回顧期內，本集團並無重大收購及出售附屬公司、聯營公司及合營企業。 庫務政策 本集團在執行庫務政策上貫徹採取審慎的財務管理策略，因此於回顧期間內維持穩健的流動資金狀況。為管理流動資金風險，董事會密切監察本集團的流動資金狀況，確保本集團資產、負債及其他承擔的流動資金架構可不時滿足其資金需要。 重大投資 於二零二六年三月三十一日，本集團並無持有重大投資。 重大投資或資本資產之未來計劃 於二零二六年三月三十一日，本集團並無獲董事會授權之其他重大投資及資本資產計劃。 資產抵押 本集團於二零二六年三月三十一日及二零二五年九月三十日並無資產抵押。 中期簡明綜合財務報表的審閱報告 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 引言 本核數師（以下簡稱「我們」）已審閱列載於第8至22頁奧思集團有限公司（「貴公司」）及其附屬公司（統稱「貴集團」）的中期簡明綜合財務報表，包括於二零二六年三月三十一日的簡明綜合財務狀況表與截至該日止六個月的相關簡明綜合損益及其他全面收益表、簡明綜合權益變動表和簡明綜合現金流量表以及中期簡明綜合財務報表附註，包括重大會計政策資料（「中期簡明綜合財務報表」）。香港聯合交易所有限公司證券上市規則規定，就中期財務資料編製的報告必須符合該規則的有關條文以及香港會計師公會（「香港會計師公會」）